銀河期貨銅早評(2023年5月22日)

上周五倫銅震蕩走勢，宏觀方面，美國債務上限談判陷入僵局，市場情緒轉弱，美股下跌。基本面方面，上周lme銅庫存增加1.53萬噸，主要來自於釜山高雄鹿特丹等倉庫，中國冶煉廠運到lme亞洲倉庫的銅逐漸到貨。國內方面，上周國內庫存下降1.76萬噸，保稅區銅庫存下降1.13萬噸，國內和保稅的快速去庫主要是廢銅減少的原因，精廢價差收縮至1000以內，如果價格反彈至66000-67000，廢銅貨源會重新拋出，抑制銅消費。價格端來看，宏觀氛圍較爲利空，產業上來看海外庫存在累積中，國內主要是廢銅的問題，隨着價格反彈，廢銅貨源拋出後，市場緊張狀況會得到解決，滬銅跌破66000後形成新的阻力位，建議背靠66000-67000做空。