銀河期貨銅日評(2023年5月22日)

今日滬銅價格下跌，宏觀方面，美國債務上限談判陷入僵局，市場情緒轉弱，美股下跌。基本面方面，今日 lme 銅庫存增加 275 噸。國內方面，上周國內庫存下降 1.76 萬噸，保稅區銅庫存下降 1.13 萬噸，國內和保稅的快速去庫主要是廢銅減少的原因，精廢價差收縮至 1000 以內，如果價格反彈至 66000-67000，廢銅貨源會重新拋出，抑制銅消費。周末進口貨源流入國內，導致升水下跌，今日現貨升貼水下降至 225 元/噸。

價格端來看，宏觀氛圍較爲利空，產業上來看海外庫存在累積中，國內主要是廢銅的問題，隨着價格反彈，廢銅貨源拋出後，市場緊張狀況會得到解決，滬銅跌破 66000後形成新的阻力位，建議維持逢高做空思路。