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繁01 / 重要資訊
⊕ 在頭號金屬消費國中國，此前數據顯示工業生產數據低於預期。今年中國金屬需求仍然受制於房地產投資和銷售疲軟，金屬密集型的制造業在4月份也出現萎縮。
⊕ 哥本哈根盛寶銀行大宗商品策略主管漢森表示，短期前景惡化，歐洲和美國存在衰退風險，而中國經濟復蘇的驅動力並非商品密集型行業。銅價已經遠低於200日移動均線，這也引發更多技術性賣盤。LME期銅的200日移動均線位於每噸8,370美元，這也是技術派交易員常用的關鍵指標。如果LME銅未能突破該阻力，可能下探7,850美元左右的支撐。
⊕ 國際銅業研究小組（ICSG）周二發布的月度報告顯示，2023年第一季度全球精煉銅市場出現了332,000噸的過剩，而去年同期過剩量爲爲8,000噸。ICSG稱，第一季度全球精煉銅產量爲669萬噸，同比增長7.5%，消費量爲635萬噸，同比增加2.3%。
02 / 現貨報價分析
5月24日上海金屬網1#電解銅報價64100-64500元/噸，均價64300元/噸，較上交易日跌980元/噸，對滬銅2306合約報升110-升180元/噸。今早銅價維持下跌態勢，截止中午收盤滬銅主力合約下跌890元/噸，跌幅1.38%。今日現貨市場成交弱，升水比昨日下跌75元/噸。銅價跌勢持續，下遊謹慎消費，今日現貨市場交投維持弱態。密集時段平水銅升110元左右，好銅升140元左右成交相對較多，差平水及溼法銅依舊稀少。截止收盤，本網升水銅報升130-升180元/噸，平水銅報升110-升160元/噸，差銅報升70-升130元/噸。
03 / 綜合分析
周三滬銅延續下跌，因爲投機基金擔心經濟衰退以及中國需求放慢，在銅市加大了做空力度。宏觀面來看，美國兩黨尚未對債務上限談判達成共識，但有望取得進展。美聯儲6月利率決議或產生分歧，有官員提出在6月暫停加息行爲，延至7月繼續加息，雖然美聯儲此前重申加息進程仍將持續，但之前統一的鷹派戰線出現分歧後，令結束加息時點逐步臨近預期重燃，銅價下跌勢頭得以喘息。基本面來看，LME銅庫存持續反彈態勢，上周國內電解銅社會庫存大幅減少，國內外庫存背離令滬倫比連續收窄，進口盈虧處於平衡狀態，預計短期外海銅大量流入概率相對不大，國內去庫仍對價格有一定支撐效應，但目前旺季特徵不明顯，下遊買盤相對有限，銅或繼續回落。CU2307收盤下跌1.30%，日K線收一根小陰線。期銅偏離5日移動均線下行，MACD指標綠柱增長，期銅向布林帶下軌靠攏。滬銅連續三日下跌，成交量急劇放大，持倉量大幅增加，市場形成空頭趨勢，期銅有望加速下行。
操作策略：建議投資者CU2307持有空單，注意設好止損做好風險管理。
