中財期貨銅早評：建議暫觀望（2023年05月25日）

5月24日SMM 1#電解銅均價64225元（-1070），A00鋁均價18090元（-270）；LME銅庫存96675(+1.74%)噸,鋁庫存575675(-0.03%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日現貨升水持續下調至升110元/噸附近企穩，部分貨商不願低價出貨，日內維持升150元/噸報價，但成交相對有限；盤面走低仍提振下遊部分接貨情緒，但面對月差走擴跡象下，入市採購也相對謹慎。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至89.5美元/噸，6月或繼續加息，美元走強，美國債務上限仍未解決，操作上建議暫觀望。