東興期貨銅早評：海外庫存續漲，銅價持續下行(2023年5月25日)

銅：海外庫存續漲，銅價持續下行

昨日滬銅07合約收於63850元/噸，跌1.30%，夜盤收於62990元/噸，跌1.5%。倫銅收於7891美元/噸，跌2.60%。現貨方面，上海電解銅現貨報升水110~升水180，平水銅成交價格64215元/噸，升水銅成交價格64235元/噸。美國債務上限談判進程反復，市場關注6月美聯儲是否繼續加息。全球經濟增長放緩中國弱復蘇格局，宏觀情緒悲觀，資產價格持續下行。海外銅礦供應量有增加預期，剛果銅礦出口通道恢復、祕魯銅礦已恢復運營且產量在3月份增加明顯。LME銅庫存續漲利空銅價，倫銅現貨貼水達到每噸70美元，創下近30多年來的最高貼水，近期供應相對充裕。5月季節性淡季需求弱勢抑制價格，同時下遊企業開工率及訂單量均不佳。預計短期銅價延續弱勢運行。