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繁01 / 重要資訊
⊕ 美國民主黨總統拜登周三與國會領導人麥卡錫的代表就提高債務上限進行會談，但是未能取得進展。行業人士以及政府官員警告說，如果債務違約，可能會使美國經濟陷入衰退。
⊕ 荷蘭國際集團分析師曼塔表示，銅價已回吐2023年的所有漲幅，原因是在通常的建築旺季，中國需求弱於預期；美國和歐洲的需求疲軟，加息對經濟增長構成壓力。市場對中國需求增長的希望日漸消退，最近出臺的中國數據低於市場預期，凸顯全球最大銅消費國的前景喜憂參半。
⊕ 渣打銀行分析師烏尼克裏希南表示，LME注冊倉庫的銅庫存持續增長，也拖累銅價走低。過去一個多月來，LME注冊倉庫的銅庫存持續增長，23日的庫存爲95,025噸，較4月19日的51,175噸增長86%。隨着LME庫存增加，現貨銅相對三個月期銅的貼水增至每噸66美元，這也是1990年初以來的最大貼水。
02 / 現貨報價分析
5月25日上海金屬網1#電解銅報價63480-64020元/噸，均價63750元/噸，較上交易日下跌550元/噸，對滬銅2306合約報升160-升180元/噸。今早銅價小幅反彈回吐昨日部分下跌，截止中午收盤滬銅主力合約下跌610元/噸，跌幅0.95%。今日現貨市場成交一般，升水比昨日上漲25元/噸。今日下遊消費未見明顯好轉，銅價下跌貿易商上調升水出貨，但成交活躍度一般，平水銅升160元左右，好銅升170元左右成交相對集中，溼法銅出貨量較昨日略多，聽聞升100元上下成交。截止收盤，本網升水銅報升170-升180元/噸，平水銅報升160-升170元/噸，差銅報升110-升150元/噸。
03 / 綜合分析
周四滬銅持續下跌，因爲美元走強，全球經濟增長以及中國需求前景令人擔憂引發投機空頭繼續拋售。宏觀面來看，美國兩黨尚未對債務上限談判達成共識，但有望取得進展。美聯儲6月利率決議或產生分歧，有官員提出在6月暫停加息行爲，延至7月繼續加息，雖然美聯儲此前重申加息進程仍將持續，但之前統一的鷹派戰線出現分歧後，令結束加息時點逐步臨近預期重燃，銅價下跌勢頭得以喘息。基本面來看，LME銅庫存持續反彈態勢，上周國內電解銅社會庫存大幅減少，國內外庫存背離令滬倫比連續收窄，進口盈虧處於平衡狀態，預計短期外海銅大量流入概率相對不大，國內去庫仍對價格有一定支撐效應，但目前旺季特徵不明顯，下遊買盤相對有限，銅或繼續回落。CU2307收盤下跌0.77%，日K線收一根帶長下影線小陰線。期銅偏離5日移動均線下行，MACD指標綠柱增長，期銅觸及布林帶下軌後縮減跌幅。滬銅繼續放量增倉下跌，雖然在逢低買盤的推動下，價格脫離了盤中低位，但整體下跌趨勢依舊保持完好，期銅反彈可能仍是加空機會。
操作策略：建議投資者CU2307逢高輕倉加持空單，注意設好止損做好風險管理。
