東證期貨銅早評：短期或維持震蕩偏弱（2023年05月26日）

基本面：由於美國債務上限談判達成協議的前景樂觀，有助於投資者風險偏好得到修復，提振工業金屬走高。供給方面，上遊銅礦進口供應增長，且粗銅加工費也有明顯回升，精銅產量預計逐漸爬升。需求方面，隨着現貨報價上調，市場情緒回暖交投較爲積極，商家也願意接受高升水。LME庫存持續下降，注銷倉單升至高位。截止5月17日，LME銅庫存爲90375噸。截止5月12日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲118383噸。

持倉：滬銅2307合約前20名多頭持倉147453手，增加6864手，空頭持倉128223手，增加6088手。

策略建議：宏觀預期疊加美元指數施壓，銅價再度下挫，同時需求預期對銅價有一定支撐，短期或維持震蕩偏弱。

風險因素：美元指數，供給超預期。