美爾雅期貨銅早評：銅價預計整體維持區間震蕩（2023年05月30日）

昨日銅價震蕩走強，價格回到65200一線運行，夜盤價格回落至65000一線，現貨升水走高，交投僵持，社庫小幅去化。宏觀方面美債上限繼續提高接近達成，加息預期再起，6月加息25BP概率超過50%，在美聯儲尚未對降息做出更多表態的時候，由通脹目標制下的需求收縮爲主線；國內方面工業領域自下而上的惡性傳導已經給出了一個悲觀需求預期的價格，後期的變數在於如果按復蘇的邏輯看國內經濟，在沒有大通縮的背景以及央行對CPI接近3%的容忍度下，CPI反彈的時間節點在臨近。產業基本面來看，工業品悲觀預期對期貨價格的下殺都提高了價格的基差率，這一點在銅品種上也有所體現，國內現貨交投升水百元上方企穩，庫存延續去化態勢，月差也略有走闊，這對價格階段性止跌提供支撐；產業端內強外弱，階段性的高基差提供一定支撐，銅價預計整體維持區間震蕩，中線偏空，預計短期區間65800-64000元。