上海中期期貨銅早評：預計短期銅價超跌反彈（2023年05月30日）

隔夜滬銅主力合約震蕩整理，倫敦金屬市場因銀行假休市一日。債務上限問題取得實質性的進展，緩解了市場的避險情緒，銅等風險資產價格被提振，但需關注6月美聯儲加息情況，近期美國經濟數據依然強勁，市場對於未來繼續加息的情緒有所擡升。基本面來看，供應方面，期盤暴跌吸引下遊增加逢低採購意願，現貨升水止跌企穩，廢銅經濟優勢喪失也會提振精銅消費。庫存方面，截至5月26日周五，SMM全國主流地區銅庫存環比周一減少0.43萬噸至11.84萬噸，較上周五下降0.51萬噸，已經連續3周下降。本周將有更多的進口銅清關到國內，且臨近月末冶煉廠有清庫存的壓力，料總供應量將有所增加。需求方面，精廢價差持續利好，銅杆廠排產積極。本周SMM調研了國內主要大中型銅杆企業開工率爲80.33%，較上周增長0.34個百分點。月末企業需求或有所下降，且銅價有反彈的跡象料需求會小幅減弱。價格方面，宏觀避險情緒消退後，低庫存將對價格形成底部支撐，預計短期銅價超跌反彈。