廣州期貨銅早評(2023年5月31日)

短期宏觀利空影響緩和，銅價反彈但空間有限

(1)庫存：5月30日，SHFE倉單庫存42028噸，減74噸。LME倉單庫存99700噸，增1975噸。

(2)精廢價差：5月30日，Mysteel精廢價差1264，擴大50。目前價差在合理價差1355之下。

綜述：美國債務上限問題取得進展，市場風險偏好回升。美聯儲6月加息25BP已被較爲充分定價，短期宏觀利空影響出現一定程度緩和。歐美通脹數據仍具韌性，高利率大概率仍將維持，衰退交易仍有反復可能性，對銅價形成制約。基本面，海外持續累庫，LME現貨大幅貼水，國內進口窗口打開，國內現貨緊張程度緩解。預計銅價反彈高度有限，短期價格波動參考64000-65500。關注今日國內PMI數據，及本周五美國非農數據。