建信期貨銅日評(2023年6月1日)

滬銅弱勢震蕩，美聯儲加息預期升溫同時中國公布的5 月PMI 數據進一步證實中國制造業需求疲弱，工業品全線承壓。臨近月底現貨市場交投熱情下降，國內現貨對 06 報升水跌 110 至 265，精廢價差跌 38 至 960，江西再生銅杆對當月報升水130，華東電力用杆加工費報 805，再生銅杆優勢喪失，利好精銅杆消費，倉單溢價持平 42.5，提單溢價漲 2 至 59.5，進口銅窗口繼續打開，然內貿升水下降，進口盈利空間也縮窄，洋山銅溢價承壓。國內現貨緊張情況略有緩解，但廢銅杆替代性下降帶來的精銅杆消費增加趨勢仍在，精銅短期需求仍有支撐，然國內制造業 PMI 數據走弱進一步證實國內經濟復蘇壓力大，再加上美聯儲可能在六月會議上加息，滬銅本輪反彈可能已經結束，關注滬銅 65000 一帶壓力位。