銅

制造業加劇萎縮，銅價震蕩向下

周四滬銅主力2306合約小幅反彈，全天上漲1.38%，收於65900元/噸。國際銅2307合約昨日震蕩向上，漲幅1.49%，收於58430元/噸，夜盤方面，倫銅昨日小幅反彈帶動滬銅企穩回升。周四上海電解銅對2306合約升水300~340元/噸，均價升水320元/噸，較上一日上漲55元/噸。近期銅價小幅反彈，當月和次月的back開始收窄，現貨進口窗口仍然打開，周四現貨市場成交維持正常，持貨商堅挺升貼水報價，下遊畏高升水買興不佳。宏觀方面：美國衆議院投票通過債務上限協議，預計參議院將於6月5日前完成投票，多數黨領袖舒默表示，參議院將一直在會期中，直至協議得到通過，美國白宮稱將繼續與參議院議員就債務上限投票進行接觸。美國5月ISM制造業初值46.9，不及預期，連續7個月萎縮，新訂單指數僅42.6，陷入更快的收縮區間。美聯儲官員哈克表示，美國今年不會出現經濟衰退，6月大概率跳過加息是美聯儲審慎的政策選擇。產業方面：礦業巨頭嘉能可表示，將計劃投資15億美元擴建位於祕魯的Antapacay銅礦，高於此前宣布的5.9億美元。Codelco(智利國營)關閉了位於智利中部的Ventanas冶煉廠，主因該地區發生了嚴重的環境污染事件。

美債上限協議距離法案通過又更進一步，短期利空情緒得以緩解，但美國制造業加劇萎縮以及歐美央行的鷹派言論仍利空銅價，海外庫存持續上升對銅價支撐減弱，預計銅價結束反彈後短期將延續震蕩下行走勢。

操作建議：逢高做空