2023年第23周中財期貨銅周報：宏觀情緒好轉，滬銅反彈

操作建議

本周美元震蕩小幅回落，宏觀情緒好轉，國內地產政策或發力，預計滬銅震蕩回升。

觀點邏輯

宏觀面：本周美聯儲“大佬”一番鴿派講話令 6 月加息預期逆轉，美元高位回落，疊加美國債務上限法案獲得衆議院投票通過，有助於提振風險資產價格止跌回漲。國內周四公布的財新制造業採購經理人指數(PMI)在 5 月份升至 50.9，高於 50 榮枯線，顯示出國內制造業活動恢復增長，進一步鼓舞了市場多頭士氣，也令投資者對中國需求面重新審視，市場風險情緒轉暖。

基本面看，現貨交投在前期價格大幅下調刺激下有所回暖，持貨商多數是堅挺報價，現貨升水穩居高位，終端存在補庫活動，對於價格而言提供上漲機會。

主要矛盾點

利多：國內加大經濟刺激力度，低庫存

利空：需求緩慢回升，外部風險反復

本周關注

1、 中國 5 月進出口數據。