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繁鋁
21日長江14020漲90，升水285，南儲14010漲60；隔夜LME三月鋁收盤報1903.5跌31.5，同期滬鋁主力1905報13730跌50。宏觀方面，美元持續回落昨日強勢反彈，打壓金屬反彈；貿易談判進展變數增加，下周開始新一輪談判；財政部調整出口退稅政策。基本面方面，國內氧化鋁繼續回落，行業調整預期加快，山西部分氧化鋁廠繼續減產。周四SMM鋁錠庫存報173.4萬噸，同比上周四下降2萬噸。
邏輯：海外工廠事故頻頻，拉升滬鋁走強；貿易協議談判期臨近，不確定性仍然較強；國內鋁成本不斷下移，需求仍然疲軟；預計鋁價在市場情緒與基本面之間維持區間震蕩，短期受LME上漲拉動震蕩偏強。
策略：觀望、等待高位保值機會。
銅
3月21日上海電解銅現貨對當月合約報升水900元/噸~升水1100元/噸，平水銅成交價格50100元/噸~50220元/噸。LME銅庫存減2825噸至176450噸，上期所銅增加1412噸至180853噸 。統計局：中國1-2月精煉銅(電解銅)產量較上年同期增長6.3%，至134萬噸。智利Antofagasta總裁預估今年全球銅市供應缺口10-30萬噸。智利Sierra Gorda銅礦工會：該礦工人本周可能舉行罷工，因此前資方在合同磋商中給出的最新條件被拒，該銅礦去年的銅產量爲10.2萬噸。
邏輯：庫存回升需求不旺，滬銅上下兩難。策略：暫時觀望。
鋅
隔夜有色金屬普跌，滬期遠月仍較活躍，月差擴大，1905收21770，跌0.57％。
基本面：國內精鋅持續累庫；3月鋅精礦TC再度上調，三四月煉廠開始安排常規檢修，煉廠生產瓶頸待解決。下遊訂單增量有限，消費持續偏淡。基本面持續供需雙弱，中長期鋅價仍將弱勢運行。
邏輯：宏觀利好兌現，經濟下行壓力不可忽視。煉廠供應瓶頸待解決，下遊消費偏淡，鋅價承壓。中長期鋅價仍將弱勢運行。仍要警惕LME低庫存逼倉風險。
策略：1905空單建倉，跨市反套配置。
鉛
隔夜有色金屬稍有回暖，鉛價震蕩小幅回落，滬期鉛1905合約收16915，跌0.44％。
宏觀：利好消息逐步已經兌現，全球經濟壓力持續作用。
基本面：LME鉛庫存持續低位，LME現鉛高貼水並逐漸擴大擴大；國內鉛煉廠開工率持續較低；下遊蓄電池企業仍多按需採購，需求量尚未明顯恢復，中長期整體仍呈現供需雙弱。
邏輯：基本面煉廠生產提升緩慢，下遊開工率小幅度提高，消費仍較淡。中長期鉛價仍較弱勢運行。
策略：下方較強支撐，空單平倉觀望。
