簡
繁【銅】
銅價小幅延續夜盤走低，小幅減倉。今年因精礦供應增量遠低於冶煉增量，同時廢七類進口完全禁止，並且下半年限制廢六類進口，精礦短缺的概率極大；目前各省逐步推出家電扶持政策，而汽車扶持政策尚未有具體措施出臺，但乘用車庫存已降至低點，產量將逐步恢復正常。電力投資環比增長明顯，總體上國內下遊需求穩定，供應與需求的差異可能促使銅價未來向好。上期所本周庫存下降 5429 噸，至 25.9 萬噸。短期銅價可能延續震蕩整理，中線存在走高的可能，建議關注匯市和匯率變化期。
【鋅】
鋅價逐步走強，受庫存低位支撐，LME 目前庫存僅爲 5.8 萬噸，今日上期所庫存下降 8064 噸，至 11.6 萬噸。目前境內冶煉瓶頸及境外低庫存和高升水支持鋅價，並且短期難以改變。株冶和漢中鋅業距離正常生產尚有時日，同時下遊需要也未明顯啓動，如果接下來需求向好領先供應增量，鋅走高的可能性將會增加。
短期鋅價可能延續 2.2 萬附近波動，建議關注下遊需求狀況。
【鋁】
日間鋁價小幅回升。現貨方面，今日上海地區 A00 鋁現貨對04 合約基差較昨日上漲 30 元/噸至 300 元/噸。原料端，主產區鋁土礦報價不變。主產區氧化鋁報價不變，報價範圍在 2690-2725元/噸。基本面上，俄鋁制裁取消以及海德魯加速復產均不利外圍鋁價，但短期俄鋁圭亞那礦山罷工值得關注。庫存方面，近期國內庫存增速明顯放緩，值得進一步關注。操作中建議空單止盈觀望。
【鎳】
日間滬鎳價格窄幅震蕩。現貨方面，俄鎳較無錫 1904 普遍升水 2600 元/噸，有部分貿易商等到 4 月份以後開始出貨。今天價格大幅下跌，個別鋼廠有補貨，但由於鋼廠普遍對後市偏悲觀，多觀望。金川鎳較無錫 1904 合約報升水 2900-3000 元/噸。金川公司出廠價 103200 元/噸，部分貿易商小幅下調金川升水，因近期現貨市場貨源較之前有所寬鬆，下遊拿貨一般，有部分貿易商想收些金川貨。主流成交於 103000-103400 元/噸。趨勢上，後期市場鎳鐵供應預計繼續增長，對價格形成較大壓力，上半年供應或繼續維持偏緊，操作上建議觀望爲主，短多長空。
