3月25日中財期貨銅周報

觀點邏輯 上周銅價繼續下跌調整走勢，銅價指向 48000 的跳空下行，銅 價符合調整預期，但短期調整幅度較大，本周可能進行 48000 附近 的震蕩，不適於操作。消費端現貨價格在 4 月前表現堅挺，因進入 4 月增值稅將下調，所以本周銅價不會出現再次深幅下跌，不過在最 近幾個月，銅價不會有太好表現，畢竟消費端的數據會越來越差， 耐心等待此次銅價的調整。 

主要矛盾點 利多：中美談判的利多情緒以及資本市場的做多情緒。 利空：地產數據銷售端出現明顯下行，傳導到投資端可能會有一段 時間，但預期會提前出現  操作建議 短期維持在 45000-50000 元/噸區間震蕩，長期看多。  

風險提示 1、 中美談判出現變數，地產失速下滑導致經濟下滑過快的下跌風 險。 2、 中美談判順利出現雙方取消關稅導致快速上漲。