簡
繁鍾詩怡
【銅】
上周銅精礦加工費TC下降2美元/噸至68-73美元/噸。短期來看，當前全球宏觀面偏弱格局未變，加之國內減稅引起的銅現貨端大幅升水，導致下遊點價意願較低，需求端回暖緩慢。對銅來說低庫存和旺季來臨的基本格局未改，目前廢銅消費旺盛，估計隨着４月降稅執行，將進入供需兩旺的局面。
外盤方面，LME銅收低0.2%，報每噸6,330美元，前一交易日在觸及一個月低位後收高0.4%；交投最活躍的COMEX5月期銅合約收跌0.1%或0.25美分，結算價報每磅2.8540美元。內盤方面，滬銅1905合約早間開於48330元/噸，在午後短線試探日均線後，銅價再度回落至低位，盤尾表現低位返升，收盤48230元/噸，跌幅0.37%。夜盤滬銅開於48270元/噸，上衝乏力，尾盤在48300元/噸附近波動，收於48310元/噸，漲幅0.1%。根據SMM了解，LME銅庫存減1525噸至172275噸，上期所銅增加1噸至185996噸 。上海電解銅現貨對當月合約報升水960元/噸~升水1120元/噸，平水銅成交價格49080元/噸~49200元/噸，升水銅成交價格49200元/噸~49320元/噸。周後，下月發票報價將日漸增多，當月發票價格雖有鬆動，但難有大降空間。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲48000－50000元/噸。
【鎳】
上遊供給情況目前基本符合預期，步入3月末4月之後，國內外鎳鐵產能將逐步兌現，前期緊缺狀態將會逐步緩解，本周雖然出現部分鎳鐵廠商停產與維修的報道，但整體影響有限。而下遊方面，不鏽鋼市場旺季不旺，不鏽鋼庫存仍在高位，需求端難言樂觀，鎳價下方支撐有限。
外盤方面，LME鎳升1.2%，報13,080美元。內盤方面，滬鎳1905開於99910元/噸，午後，滬鎳呈“V”字走勢，探底99180元/噸後，滬鎳震蕩返修，收於99740元/噸，跌幅0.26%。夜盤滬鎳開於99930元/噸，開盤後快速拉升，重回100000元/噸一線，收於101350元/噸，漲幅1.81%。根據SMM了解，LME鎳庫存減678噸至183582噸，上期所鎳減少310噸至9506噸。早上俄鎳較無錫1904普遍升水2600元/噸，金川鎳較無錫1904合約報升水3000-3100元/噸。有個別貿易商報下月發票，俄鎳升水400元/噸，金川升水1000元/噸，成交仍較清淡，趨同昨天，主要因鎳價10萬下方運行，下遊多在觀望，部分下遊同樣擔心本月發票開出問題。
整體來看，預計滬鎳主力合約1905運行區間99000~102000元/噸。
