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繁 銅 : 上海貼水115廣東貼水40。上周社會庫存增加2萬噸交易所庫存增加1萬噸，年前被動點價結束後，銅價上漲驅動減弱。2018年第二批類廢銅申請結果公布進口總量2.5萬噸繼續大幅減少，但今年7類進口量斷崖式下降行業已經有所準備，預計不會對銅供應造成太大影響。之前預計反彈已有部分盈利，可逢高減倉，觀點供參考。
鋁：新年伊始甘肅中瑞鋁業10萬噸產能投放，下遊開工在農歷新年前難有起色，累庫持續，現貨貼水亦超300元/噸，氧化鋁跌勢未止，成本支撐有限，短期價格在非政策性作用下難有上漲。外盤庫存持續下降，且注銷倉單比例有所回升，爲近半年高位，針對中國鋁產品雙反等政策讓市場對於中國鋁材出口有所預期。操作建議，逢高短空或輕倉反套介入。觀點僅供參考。
鋅：近期鋅產量及進口均創年內新高，同環比增加增幅達到5萬噸以上，但庫存累積僅在3萬噸左右，極大改善鋅需求增速，但實際供應增加大部分進入隱性庫存累積，僅保稅區庫存月累積量接近4萬，未來一段時間這種趨勢仍將延續，去庫存的動力短期不足，鋅價格及現貨升水走高趨勢也可能無法持續。操作建議觀望。
鎳：上周五倫鎳價格大幅上漲，市場部分觀點認爲主要在於上周中國宣布2018年取消新能源汽車購置稅，給予硫酸鎳消費大幅增長預期，但2018年全球硫酸鎳依然存在產能瓶頸，邏輯上來說驅動力不可持續；現貨端來看，周六無錫佛山市場304不鏽鋼價格僅小幅上漲100-200元/噸，而前期所述得倉單邏輯隨着12月份進口量上升，升貼水維持弱勢，故我們認爲本輪倫鎳突破12000美金/噸阻力位大幅上漲缺乏基本面支持，操作上觀望爲主，擇機部回調空單，觀點供參考。
