1 品種相關熱點

宏觀經濟：中美貿易談判於3月28日至29日在京開啓第八輪磋商，雙方討論了協議有關文本，並取得新的進展。根據安排，第九輪中美經貿高級別磋商本周舉行，劉鶴應邀訪美，在華盛頓舉行第九輪中美經貿高級別磋商。

宏觀經濟：國家統計局數據顯示，3月份中國制造業採購經理指數（PMI）爲50.5%，環比上升1.3個百分點，重回臨界點以上。3月財新中國制造業採購經理人指數(PMI)錄得50.8%，創8個月新高，較2月回升0.9個百分點，四個月來首次處於擴張區間。

行業新聞：據外媒消息，兩位來自冶煉商方面的知情人士稱，中國大型銅冶煉商將2019年第二季度的最低加工精煉費用(TC/RC)下調逾20%。消息人士稱，中國銅原料聯合談判小組(CSPT)周四在上海召開會議，確定第二季度銅精礦加工精煉費用(TC/RC)最低標準爲每噸73美元，或每磅7.3美分。

2 有色產品價格

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

3 有色指數

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

點評：有色指數以震蕩爲主，報收於1390.49，下跌0.36%。其中，滬鋅表現出色，支撐有色金屬指數。

4 銅現貨價格及升貼

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：大部分企業進入到月末結算狀態，報價者甚少，但少量尚能開出當月發票的企業報價奇高。此外新增值稅率即將實施，市場多爲謹慎觀望，表現有價無市。截止上周五，長江現貨市場銅價49740元/噸，升貼水爲1230元/噸。

5 現貨進口盈虧及洋山銅溢價

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：上周，現貨進口窗口仍然關閉，但虧損幅度較前一周水平略有收窄。目前現貨進口虧損爲1000元/噸。此外，洋山銅溢價較前一周有所下滑，目前在43-68美元/噸的水平。

6 制造業指數

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：國家統計局數據顯示，2019年3月份，中國制造業採購經理指數（PMI）爲50.5%，環比上升1.3個百分點，重回臨界點以上。3月財新中國制造業採購經理人指數(PMI)錄得50.8%，創8個月新高，較2月回升0.9個百分點，四個月來首次處於擴張區間。

7ICSG

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：國際銅業研究小組(ICSG)在最新的月報中稱，2018年12月全球精煉銅市場供應過剩1萬噸，11月爲供應短缺6.8萬噸。ICSG表示，2018年全年，銅市供應短缺38.7萬噸，前一年爲短缺26.5萬噸。2018年12月，全球精煉銅產量爲209萬噸，消費量爲208萬噸。中國保稅倉庫銅庫存過剩2.1萬噸，11月爲短缺5.8萬噸。

8 庫存數據

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：上周，SHFE庫存增加2,240噸，至261,412噸，LME銅庫存下降6,800噸，至168,525噸，注銷倉單佔比下降至15.77%。同期COMEX庫存僅爲43,562噸。

9CFTC持倉數據

數據來源：Wind資訊、瑞奇期貨

評論：上周，CFTC銅非商業多頭持倉下降8.37%，至75,834手。空頭持倉增加11.27%，至73,892手，淨多頭持倉量爲1,942手，較上一周減少14,413手。行情點評及交易策略

上周，滬銅先抑後揚。周初，國內外宏觀經濟數據不佳，引發了市場對於未來金屬需求的擔憂，金屬價格承壓。但海外供應端幹擾事件持續發酵，疊加中國大型銅冶煉商將2019年第二季度的最低加工精煉費用(TC/RC)下調逾20%，銅價再次獲得支撐。截至上周五，滬銅主力合約下跌0.29%，至48800元/噸。從其它基本金屬來看，滬鋅上漲3.34%，滬鋁下跌0.25%，滬鎳上漲0.10%。

3月份，國內PMI數據公布，官方與財新PMI數據同時站上50%的枯榮線上方，顯示生產活動加快，內需繼續改善，制造業逐步回歸正常。此外中美第八輪貿易談判結束，雙方討論了協議有關文本，並取得新的進展現階段，下周將開啓第九輪談判，市場普遍預期四月達成協議的概率很大。短期來看，銅價或以偏多震蕩爲主。主力合約波動空間或在48500-50000。操作上，關注逢低做多機會。