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繁銅：持空
鎳：持空
鋅：減空
鉛：持多
周二銅價繼續區間震蕩，重心小幅下滑。宏觀面上，中美進行第九輪磋商，據悉進展順利，市場等待最終結果。銅市仍是小幅波動，最近PMI數據回升到50以上，但同比仍小幅下降，我們與下遊企業調研的結果也是環比出現季節性增加，但同比普遍是下降，行業內對今年的消費仍不樂觀，市場等待4月份的最終表現。供應上，市場關注Las Bambas銅礦的情況，目前市場預期銅礦封鎖將會結束，但從目前的進展情況來看，土著組織拒絕進行談判。從銅價上看，銅市仍於6550-6350美元區間震蕩，交易上空單可繼續持有，等待支持線附近獲利平倉。
隔夜倫鎳回落受到支撐，現貨方面，LME鎳庫存昨日下降372到182094噸，貼水繼續收窄至貼83.5美元。昨日俄鎳升水持穩，金川鎳升水小幅擡升至1200元附近，市場交投有恢復。昨日高鎳鐵出廠價報1015元/鎳點附近，環比下降10元。當下由於國內鎳鐵新產能投放速度有加快，印尼方面鎳鐵進口量明顯增加，而需求端短期來看沒有亮點。上周國內不鏽鋼社會庫存開啓自高位下降，但同比往年仍處於偏高位置，不鏽鋼去庫進程以及4月份可能到來的消費旺季仍待觀望。總之從中期價格走勢來看，由於原生鎳供應預計增加但需求端增量有限，鎳價上方空間或難以打開，操作上仍建議逢高沽空爲主，建議前期高位空單可暫持有。
倫鋅周二續跌收在2872美元，滬鋅指數夜盤繼續減倉。交易角度，短線多空雙方都在等待新的數據指引，焦點在國內社會鋅錠庫存以及消費變動。倫鋅庫存繼續小幅流出，現貨升水保持在60美元上方，由於庫存很低，預計外盤現貨升水仍將偏緊。昨日SMM0#鋅錠現貨價格對交割月合約基本平水。操作上，空頭建議技術調整期繼續減倉。預計1905、1906合約下方較強支撐區集中在22000-22300間。
鉛價在昨日跌勢下，夜盤窄幅震蕩，實際鉛價波動區間較窄。周二SMM1#鉛報16950元/噸，調降不大，同時，1904對現貨價格貼水175元，1905貼水135元。基本面，二季度鉛酸蓄電池在回收、運營端的規範管理對再生鉛產出影響大。操作上，少量多單持有。
