簡
繁銅
現貨方面，下遊逢低補貨積極，但是交易氛圍依舊由貿易商引領，好銅貨源佔比少，進口持續大幅虧損，後續到貨也有限，令持貨商報價堅挺居高不下，需求的穩定推進也更促使推動了升水的拉漲。之後由於盤面大幅拉漲，抑制下遊買興，但仍有部分貿易商繼續採買，逢高主動性買盤可對高升水略有壓價，持貨商尾盤略有鬆口。祕魯土著居民拒絕談判，最大銅礦 Las Bambas 持續暫停生產和產品發運。CSPT 小組敲定二季度地板價爲 73 美元/噸，較一季度下跌 19 美元/噸，電解銅供應偏緊的預期依然存在。銅冶煉廠檢修大幕逐漸拉開，4 月份檢修量增加。由於此前降稅預期，庫存繼續處於積累狀態，消費旺季延遲，但隨降稅時間節點兌現，消費旺季有望來臨，國內庫存積累現狀或將改觀。4 月 3 日，國務院常務會議確定今年降低政府性收費和經營服務性收費的措施，並決定下調對進境物品徵收的行郵稅稅率，促進擴大進口和消費，再度提振市場。隨着宏觀經濟回暖，電解銅做多熱情顯現，銅價或繼續反彈。
策略方面：滬銅 1905 合約暫時觀望。
鎳
現貨方面，俄鎳較無錫 1904 普遍升水 300 元/噸，持貨商反應今天市場反饋平平，盤面價格上漲，下遊以觀望爲主。但持貨商由於庫存不高，並未降升水着急出貨，雙方博弈。
金川鎳較無錫 1904 合約報升水 1100 元/噸。個別報升水 1200 元/噸，但市場交投清淡。本周金川貨源較上周偏緊，持貨商挺升水意願較強。近期電解鎳在宏觀利好的推動下表現強勢，從基本面來看，我們認爲電解鎳短期偏強的主要原因是由於電解鎳庫存持續下降，同時不鏽鋼 4 月份排產計劃趨同 3 月份，仍維持高產出。但市場仍擔心印尼鎳鐵大規模流入，且不鏽鋼下遊消費偏弱，我們認爲短期電解鎳偏強震蕩，中期承壓趨勢不改，關注鎳鐵釋放進城。
策略方面：滬鎳 1905 合約暫時觀望。
