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繁銅
觀點：現貨市場換手較充分，繼續關注期現結構
信息分析：
（1）9日，現貨市場升貼水較上個交易日有所轉弱，當日此前的期現套利者繼續變現爲主，現貨升水繼續承壓，不過，日內現貨市場新的接盤力量出現，現貨市場換手較高。
（2）9日，LME庫存整體小幅回升，主要是歐洲倉庫，從供應角度來看，可持續性不強，美洲倉庫仍在繼續下降；另外，COMEX庫存延續下降格局；從庫存格局來看，目前全球庫存重新分布擴散至LME亞洲倉庫，但美洲市場尚未波及。
（3）祕魯Las Bambas銅礦道路周一仍未順利解封，因社區領導人否定了周末籤署協議的有效性。不過，祕魯土著社區Fuerabamba的領導人GregorioRojas周一稱，如果周二當地社區民衆集合同意社區領導人與五礦資源（MMG Ltd）達成的協議，則當地民衆必須結束對Las Bambas銅礦進出道路的持續兩個月的封鎖。
邏輯：由於銅精礦供應相對偏緊，因此整體精煉銅供應預期維持偏緊格局，特別是中國之外的供應較爲緊張，全球範圍內庫存重新分布，國內庫存積累有所改變，國內庫存進入下降階段。另外，目前需求領域較爲乏力，國網投資沒有特別期待之處，汽車消費數據較差，但近期宏觀氛圍隨着諸如PMI等指標而有所好轉，這些因素有利於國內銅價格，國內銅價格預估維持震蕩。
操作建議：區間操作
風險因素：人民幣貶值、A股回落、庫存增加
