4月15日興證期貨銅鋅早評

興證點銅：上周銅精礦加工費TC小幅下滑至68.5美元/噸（2018年長單TC爲80.8美元/噸），銅礦相對偏緊預期逐步兌現。需求端，上周公布汽車產銷數據仍不佳，但同比下滑幅度有所收窄，疊加3月社融數據超預期回升，實體經濟有望得到好轉，國內銅需求大概率企穩。庫存端，三大交易所庫存周環比下滑2萬噸，絕對庫存水平低於去年同期38萬噸左右。綜上，我們認爲銅基本面不差，銅價或將再度走強。僅供參考。

興證點鋅：隔夜滬鋅小幅回暖。庫存方面，上周五三地庫存較上周初小增2000噸，至20.31萬噸。供給方面，國內冶煉廠進行常規檢修，影響產量在3.8萬噸左右。株冶及漢中達產預計在四月末。進口仍處於虧損狀態，後續進口量大增的可能性較小。庫存是目前支撐鋅價的主要原因。我們認爲，鋅價短期內跌幅有限，以震蕩爲主，僅供參考。