簡
繁銅 : 上海升水35，廣東升水20。全球新增銅精礦供應有限，計劃產出的也集中在下半年，兌現全年產量難度較大。本周現貨銅精礦TC的成交區間集中在76-85美元/噸，遠低於CSPT小組定下的2018Q1現貨TC地板價87美元/噸。由於7類廢銅進口受限，近期廢銅拆解企業大量開始轉業，進口拆解量的枯竭可能成爲後期價格推漲的重要驅動。短期可能面臨回調，深度回調後可逢低做多。
鋁：一季度電解鋁新產能投放或將較爲集中，約佔全年40%，下遊開工在農歷新年前難有起色，累庫持續，現貨貼水較大。冶煉廠近期詢價積極，備貨採購或將發生，氧化鋁價格或將止跌，但成本支撐有限，短期鋁價在非政策性作用下難有上漲。外盤庫存持續下降，且注銷倉單比例有所回升，爲近半年高位，針對中國鋁產品雙反等政策讓市場對於中國鋁材出口有所預期。操作建議，逢高短空或內外反套繼續持有。觀點僅供參考。
鋅：庫存繼續累，但由於冶煉廠檢修增加，拋售意願不強而貿易商和下遊正常接貨，鋅市場流通仍相對有限，現貨升水擴大。LME鋅現貨升水擴大趨勢不改，注銷倉單攀升顯示提貨需求強勁，短期鋅價仍將維持相對強勢。操作建議觀望或者回調買入。
鎳：近期鎳價外強內弱，海外看好新能源汽車市場導致其現貨相對走強，內弱主要在於不鏽鋼市場難進入大規模備貨周期，且關稅上調導致國內鎳板庫存大幅增加，倉單邏輯走弱。操作上建議觀望爲主，激進投資者可考慮布局部分空單，觀點供參考。
