4月16日興業期貨銅周報：宏觀回暖需求疲軟，滬銅延續震蕩走勢

　　宏觀層面：國內方面，中國3月社融數據超預期，但3月數據受季節性及春節擾動較大，後期繼續走高的空間仍存疑。國際方面，IMF下調美國經濟增速至2.3%，下調全球經濟增速至3.3%，全球經濟增速放緩的壓力依舊存在。另外美國CPI環比及同比數據改善，在當前經濟壓力較大的背景下，通脹壓力相對溫和。

　　中觀層面：供應端，海外銅礦產量釋放緩慢，國內冶煉廠進入集中檢修期，整體供應維持偏緊，加之國內庫存連續兩周回落，銅價支撐較強。

　　需求端，雖宏觀數據好轉，但下遊需求仍未有明顯回暖， 且3月乘用車銷量下滑，一定程度上拖累銅價上行步伐。

　　微觀層面： CFTC非商業淨多頭持倉減少。

　　策略建議：期貨方面，滬銅新單暫觀望；期權方面，中長期建議持有牛市價差組合。