4月19日安糧期貨銅早評

現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報升水20元/噸~升水130元/噸，平水銅成交價格49520元/噸~49590元/噸，升水銅成交價格49600元/噸~49680元/噸

市場分析：中美貿易緩和預期延續，美債收益率疲軟疊加中國前瞻性金融數據改善明顯，給與金屬運行良好的內外部環境，盡管歐美存在關稅大戰風險，但考慮到主導金屬運行兩大因素在於中美（金融和商品兩大屬性），暫不應過分解讀之；從產業鏈角度看，全球庫存總體處在底部，供需雙縮，不過庫存底部有所擡頭（LME和SHFE），產業鏈影響力正逐漸在從金融商品兩大屬性共振一致轉向分化，銅價的扁平化市場結構持續，印證了上述信號。因此，銅價總體繼續定位成大區間整理爲宜，建議投資者留意筆者用詞的變化，把握好趨勢性因素和幹擾因素的差異

操作策略：銅價2次測試關口下行凸顯壓力的有效性，49700上方偏空參與。