簡
繁1）鋅期貨
期市：滬鋅震蕩收十字星，夜盤期間市場風險情緒向好，滬鋅震蕩走高，主力合約上方觸及 5 日線，但進入日盤期間，受周末中央政治局會議提出穩健的貨幣政策要鬆緊適度，市場預期前期較爲寬鬆的貨幣政策短期有邊際收緊可能性，風險資產全線下調，最終滬鋅 1906 收盤漲 0.46%至 21655，LME 市場繼續休市現貨：SMM0#鋅 21910-22010 均價 21960 漲 70；對 1905 合約升水下降 25 至 100。
上海 0#鋅對 1905 報升水 90-100，天津 0#鋅對 1905 合約報升水 100-150，廣東0#鋅對 1906 合約升水 210-230。期價下行，下遊逢低採購，推動升水上行。
庫存：我的有色公布社庫較上周減少 800 噸至 18.56 萬噸；上期所庫存減少 824噸至 46113 噸。
操作建議：國內庫存小降，現貨升水小幅回落，國內基本面維持偏緊判斷。LME即將恢復交易，但在高升水情況下，無懼 LME 交倉打壓。宏觀層面，貨幣政策短期雖有邊際收緊預期，但央行更多是採用削峯填谷的操作，市場流動性不會出現明顯緊張，因此預期政治局會議對市場的影響基本已被 Price-in。綜合來看，預計短期滬鋅止跌，單邊可買入 ZN1906，前期多近空遠對衝策略繼續持有。
2）銅期貨
期市：滬銅衝高回落，日盤期間受滬指大跌，市場避險情緒增加，然美元指數出現回落走勢，支撐有色金屬，最終 1906 合約收跌 0.28%至 49250。LME 市場繼續休市
現貨：SMM1#電解銅報 49380-49520 均價 49450 增 20，對當月合約報升 10 至升水110，均值升水 60，較前一交易日升水上漲 5。平水銅報平水至升水 30，升水銅報升水 90-100，溼法銅報貼 70-40。廢銅報價持平上周，精廢價差小幅上調至 1268。
精銅升水與上周五無明顯變動，供需雙方吃貨僵持拉鋸態勢，廢銅持貨商報價依舊堅挺，凸顯廢銅貨源並不寬裕。
庫存：上期所倉單減少 2838 噸至 139471 噸
操作建議：銅基本面無明顯變動，短期現貨市場供需僵持，價格波動主要來源於宏觀推動，國內貨幣政邊際收緊但不改整體鬆緊適度水平，周末政治局會議對市場負面影響已被吸收，美元指數高位回落對有色提供支撐，建議做多 CU1906，止損設 49000。
