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繁銅 震蕩
隔夜美股及美元走強，有色金屬全線飄綠，銅價先抑後揚，最終收於 49000 上方。中國 3月電網投資完成額累計同比下滑 23.59%，降幅較 2 月明顯擴大，除去季節性因素影響外，電網投資依然疲軟。汽車產銷數據出現好轉，1-3 月累計產量同比下降 9.81%，但降幅在收窄。空調受季節性因素影響維持高開工率，整體來看需求端對銅價無支撐。從供給端來看，加工費持續走低，表明銅礦供應緊張。但在 2018 年及 2019 年冶煉廠進入投產高峯背景下，預計精煉銅短期不會出現明顯短缺。宏觀方面，在上周五的中央政治局會議上，表示中國一季度經濟運行總體平穩、好於預期，開局良好，“淡化了逆周期調節”，短期穩增長或將進入觀望期。同時，目前處於傳統消費旺季及冶煉廠集中檢修期，庫存持續走低，且 1-3 月進口廢銅金屬噸累計同比減少 4.52%，1-2 月累計同比 11%，或意味着廢銅緊缺將提前來臨。
因此，銅價不具備大幅走低的動能，預計銅價今日震蕩偏強。
鋅 跌
宏觀數據反復，總體上仍是階段性探底的狀況，但長線改善趨勢未變。倫鋅現貨升水並沒有同步走弱，反而維持在 100 美元/噸以上的位置，說明目前的拋貨仍爲數量較小的情況，後面行情判斷難度加大，只要有第一個出現拋貨，後面共同性拋貨是很大概率的事件，在外盤沒調整到位時候切記不要跟風，復活節耽誤了交割時間，預計本周將持續籠罩在拋貨陰雲下。國內面臨的現貨不足的問題沒有改變，進口套利窗口遲遲沒打開，現在國內的總庫存不可能夠用，尤其是在兩融數據相對較好的趨勢下，國內 5 月交割現貨不足是極大概率事件。因而總的結論是，倫鋅交倉會帶來很大的做空行情，但隨着行情的延續國內的現貨不足問題還會顯現，後續最終將走出個深 V 走勢。推薦短線順勢做空，但空單在月末前後要轉爲多單，轉折點的選取是最大的問題。現在只有倫鋅跌到位後續的 V 型反彈才是良性的，如果倫鋅一直小幅震蕩陰跌，不排除後續滬鋅跟着陰跌，但 5月以巨量的升水來補現貨價的可能。滬鋅主思路先空後多，標的仍然是 1906鉛 震蕩
宏觀數據反復，鉛價在成本線支撐下略微上移，但是總的空向預期難改。雖然廢電瓶成本價格下降令鉛成本支撐相對有限，成本持續下降的情況下市場成本線也在不斷下降，主思路在未來很長一段時間都不會改變，鉛是易跌難漲的品種，現在現貨價格降得很快，表明業內已經達成了鉛價難以延續高位的共識。鉛價現在的主要思路就是超跌反彈，鉛價也可能出現一輪階段性的反彈，可以嘗試短線搏反彈的思路，或者考慮逢高做空的長線套保思路，鉛冶煉廠需要注意的是，當前的做空預期還將維持很長很長的時間，基本屬於無法逆轉的，最佳策略就是找到還算合適的位置在期貨市場做長線的賣保策略。
鎳 震蕩
倫鎳休市開盤後下跌，美元走強及供應改善壓力逐漸顯現，股市低迷也帶來外部壓力。
國內期現價差走闊，電解鎳內外盤偶有開啓，國內外鎳板庫存下滑，金川鎳成交清淡。
鎳鐵報價平穩略弱，國內外新產能釋放，4 月鎳鐵供應預期增長。不鏽鋼需求改善程度暫一般及庫存變化情況略偏空，不鏽鋼報價有所上升。滬鎳 1906 整體暫不改震蕩偏空，98000元失守可能進一步向 95000-96000 元一線下探。
錫 震蕩
央行確定貨幣政策從實際寬鬆轉爲觀望，流動性收緊定式，市場短線預計有一定的調整。
美國的政策意圖仍然是最大的風險源，美元現在有階段性上揚的走勢，並非沒有可能重演 2018 年的強勢美元的邏輯，這一點在最近已經有很明顯的驗證。股市的過高估值和實際消費的低迷仍然拖累錫價，但兩融確實顯示市場的資金流在改善，因而長線邏輯是多的，短線邏輯相對很模糊， 從技術指標上看，快到多頭的進場時機。市場的負面情緒累積後，預計進入 5 月會有一定量的寬鬆調整，短線考慮找機會做多。
