簡
繁銅
重要資訊
國際銅業研究小組在最新的月報中稱，1月全球精煉銅市場供應短缺8,000噸，去年12月爲供應過剩11,000噸。
觀點
現貨方面，貨源寬裕換現意願提高打破了久盤許久的供需僵持格局，現貨貼水一路下擴，呈現期現共跌特徵，再度顯現了供大於求特徵。近月合約仍然繼續幾無價差，令貿易商投機駐足，下遊消費疲弱，進一步看跌盤面及貼水，現貨報價下瀉態勢暫難停止。
宏觀面，短期暫無進一步消息刺激，A股市場延續弱勢整理，近期現貨需求偏弱，以及美元被動回升至壓力位附近共同作用，隔夜銅價大有下破之勢，國內資金面整體偏空。但受到海外科技股年報利好影響後，美國三大股指齊漲，銅價低位反升。短線檢驗49000附近支撐力度。建議關注近期美元走勢，以及周五公布的美國GDP數據，前期48500附近多單謹慎可持。
策略
前期48500附近多單繼續可持。
鋅
重要資訊
New Century2019年第一季度鋅產量較2018年第四季度增長50.4%，達到18170噸。 增產主要來自澳大利亞昆士蘭州的Century鋅礦，其選礦廠的生產效率自2018年8月開始提升。 觀點
今日滬鋅收跌1.78%；上期所倉單減少1159噸至41894噸；LME庫存減250噸至76575噸。
市場傳聞的定向降準消息落空，短期利空市場，LME庫存持續回升至7.6萬噸，鋅價維持偏空運行。
期鋅走低，市場交投氛圍轉淡，但月度長單即將截止，貿易商間交易較爲活躍，日內持穩於升水90-100元/噸左右，有少量下月貨源入市流通，較當月略低10-20元/噸，總體成交平平，下遊逢跌詢價並無明顯升溫，累跌之下看跌情緒漸濃，加之假期補貨時間仍充裕，日內成交仍以貿易商爲主，下遊參與有限，總體成交持平昨日。
宏觀面，受經濟數據利好的影響，美元走高，美國零售銷售和初請失業金數據顯示經濟強勁，目前市場對下周美國經濟數據預期都比較樂觀，有望給美元提供進一步上漲動能，關注4月26日美國一季度GDP數據。
基本面，LME鋅庫存停止下降，前後出現2萬噸左右的集中交倉，交易邏輯自去庫存轉至高加工費下供應恢復，國內社會庫存近來錄得較大幅度下降，但消費未打開上行空間有限。
策略
建議降低倉位進行觀望，短線風險度過大，參與性價比不高。高位、遠月合約空單可持。
鎳
重要資訊
印尼國有礦商Antam周三表示，今年一季度鎳礦石產量爲220萬噸，略高於去年一季度的211萬噸。
觀點
宏觀面，美國公布3月新屋銷售數據遠超預期，美元指數創新高，基本金屬普遍承壓。現貨方面，長江有色網1#鎳價報98600-101000元/噸，均價99800元/噸，跌500元。今日金川公司板狀金川鎳出廠價報101000元/噸，與前一交易日價格下跌400元。國內市場現貨鎳今日報價在每噸98400-101300元之間。產業鏈方面，隨着國內與印尼地區鎳鐵新增產能逐漸投產，二季度鎳鐵供應增量明顯增加，截止上周五，山東鑫海第7、8臺礦熱爐正式投料生產，進度略快於市場預期。需求方面，下遊不鏽鋼消費仍未見好轉，不鏽鋼庫存再創新高，庫存高企導致鋼廠採購原料的積極性下降，對鎳價形成利空。國際鎳業研究小組周一公布數據顯示，2019年2月全球鎳市短缺縮窄至1000噸，近期鎳市的供需平衡壓力逐漸顯現，預計後期鎳價震蕩偏弱，滬鎳主力運行區間96000-102000元/噸。
策略
滬鎳主力可在高位試空。
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