4月25日中財期貨銅鋅鎳早評

　　銅：4月24日SMM 1#電解銅均價49045元（-145），A00鋁均價14150元（-50）；LME銅庫存186125（-1.16%）噸，鋁庫存1032925（-1.35%）噸；

　　投資建議：短期銅多空因素比較平淡，偏震蕩，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下遊需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，財政政策偏積極，基本面相對偏好，操作上尋找機會建立多單。

　　鋅：4月24日SMM 0#鋅錠均價21760元（-160），1#鉛均價16500元（-75）；LME鋅庫存76575（-0.33%）噸，鉛庫存75050（+0.54%）噸；投資建議：LME交易所庫存庫存處於低位，上期所庫存降至88529噸，目前整體庫存仍偏低，因而使現貨受到支撐，鋅礦加工費回升較快，鋅礦供應逐漸向好，但冶煉廠開工率確沒有明顯提升，鋅錠產量受限，導致庫存持續低位運行，預計二季度後期冶煉產能才會陸續釋放，政府加大基建投資，下遊需求現回暖跡象，短期滬鋅偏弱震蕩，中期鋅礦供應增加及冶煉產能釋放預期仍存，操作上建議反彈至23000一線拋空。

　　鎳：截止至晚間11點30分，滬鎳1906合約上漲0.16%，報97760元，倫鎳上漲0.31%，報12430美元。鎳價低位震蕩，運行於9.8萬元之下。俄鎳現貨較無錫1905合約升水800元/噸，金川鎳現貨較無錫1905合約升水3300元/噸，成交不佳。金川貨源趨緊，升水持續升高。鎳價依舊處於弱勢，目標9.2萬元。