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繁【銅價今日觀點】滬銅跟跌倫銅，繼續高位震蕩，現貨對當月合約報貼水30~升水80元/噸，市場出貨者衆多，市場買興仍偏低，乏人響應，無奈出現持貨商競相降價的態勢，貨源寬裕換現意願提高打破了久盤許久的供需僵持格局，現貨貼水一路下擴，呈現期現共跌特徵，再度顯現了供大於求特徵。現貨TC方面，今年全球銅精礦的緊缺以及國內冶煉廠產能的順利推進，造成現貨TC一路下滑。再加上今年4月份多家冶煉廠集中檢修，檢修效應凸顯，2018年4月份檢修影響量2.42萬噸，而2019年檢修影響量大約有13.8萬噸。同時由於2019年7月份後廢六類廢銅可能會變成限制性進口，廢銅進口收緊也加劇精銅的供應緊張。上期所銅減少6159噸至13.2噸，LME銅庫存減2175噸至18.6噸。
美元的大幅拉升，旺季不旺，消費無亮點，銅價重心下移，寬幅震蕩思路爲主，短期調整，下方空間有限。
【鋅價今日觀點】滬鋅弱勢運行，對5月報升水90-100元/噸；期鋅走低，市場交投氛圍轉淡，累跌之下看跌情緒漸濃，加之假期補貨時間仍充裕,，下遊參與有限。據最新消息，New Century2019年第一季度鋅產量較2018年第四季度增長50.4%，達到18170噸。目前加工費處於歷史高位，冶煉廠的利潤也處在一個比較高的水平。市場對高價位加工費的預期還是存在的。所以年內加工費應該還是會處於高位，會因爲供需和生產有一些小的調整，但是2019年加工費應該會維持在7000—8000元/噸。4月24日上期所鋅減少1159噸至41894噸 ，LME鋅庫存增250噸至7.6噸。庫存增加，國內鋅錠供應偏緊擔憂緩解，且國內供應瓶頸有望於年中前突破,引燃市場做空情緒，空頭攜倉涌入,預計滬鋅將繼續弱勢震蕩，此外期價近強遠弱格局維持。
【鎳今日觀點】俄鎳較無錫1905普遍升水800元/噸，個別貿易商報價升水750元/噸。金川鎳較無錫1905合約報升水3200-3300元/噸，金川升水繼續上調，剛需下遊入市採購。上周末，山東鑫海最後兩條鎳鐵產能投產，至此原計劃於6月末投產的產能在提前一個多月的時間內已全部投產完畢，預計年產量5000金屬噸/月。受鎳鐵生產利潤刺激，國內鎳鐵產能投放提速明顯，而印尼鎳鐵產能投放將集中於二季度。市場預計2019年國內和印尼鎳鐵新增產能10000金屬噸，目前平衡表上的供應壓力逐步顯現。與供給增量形成對比的是，下遊不鏽鋼的去庫存速度弱於市場預期，表現出旺季不旺的特點。而不鏽鋼需求的不旺加上鎳鐵產能的增加，有可能進一步擠出不鏽鋼廠對電解鎳的需求，疊加近日電解鎳進口窗口的持續打開，對電解鎳的基本面形成壓制。連續下跌後，短期盤面跌勢趨緩，但是預計中期還有進一步下降空間。
