簡
繁銅：
隔夜滬銅跳空高開上行，主力1906合約收漲0.57%。年後銅礦供給端幹擾事件頻發，礦端供應偏緊，加工費TC不斷下降。而且二季度國內多家冶煉廠集中檢修，預計國內精銅供應也將偏緊。1季度宏觀經濟好於市場預期，在經濟現企穩跡象的情況下，預計國家進一步推出刺激經濟政策的概率下降。目前整體上銅下遊需求依然偏弱，但在供應偏緊的背景下，銅下方空間有限，預計銅價將維持震蕩走勢，操作上建議觀望。
鎳：
隔夜滬鎳主力1906收盤97740元/噸，漲幅0.15%。LME鎳收盤於12425美元/噸，漲幅0.12%。現貨方面，俄鎳較無錫1905普遍升水800元/噸，金川鎳較無錫1905合約報升水3200-3300元/噸。基本面來看，供應端鎳礦方面，菲律賓蘇裏高地區發貨量增加，印尼近期配額頻出，鎳礦價格偏弱。鎳鐵方面，山東鑫海第7、8臺礦熱爐上周投料，每月新增高鎳鐵產量達50000噸以上，印尼青山、德龍等鎳鐵項目也陸續投產，截止5月青山和德龍將分別累計新增4臺爐子33000KVA礦熱爐，國內外鎳鐵新產能投產速度快於預期，短期鎳鐵價格承壓。不鏽鋼方面，不鏽鋼價格疲弱，庫存高，供應壓力大，市場信心不足。近期鎳板進口窗口打開，俄鎳流入加劇供應端壓力，總的來看基本面相對偏空，但目前交易所庫存低，宏觀預期較好，謹慎看空。
