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繁銅 漲
昨日滬銅跳空低開後回升。中美 4 月制造業 PMI 均較前值回落，中國 4 月官方制造業 PMI爲 50.1，前值 50.5；美國 4 月 ISM 制造業指數讀爲 52.8，創 2016 年 10 月以來的 30 個月新低。特朗普周末威脅將於本周五對中國 2000 億商品關稅稅率由 10%上調至 25%，並可能對額外 3250 億美元中國商品加徵 25%關稅，中方團隊正準備赴美磋商，關注周五關稅稅率是否提升。回到銅市，上周 LME 集中交倉 3.6 萬噸，但對銅價邊際利空影響逐漸減弱，而國內庫存下降 8049 噸至 211630 噸，爲近兩個半月來新低。銅價止跌企穩後，今日下遊或加大採購。目前全球銅礦供應偏緊，而精銅市場處於供需弱平衡狀態。
整體來看，盡管中美 4 月制造業 PMI 表現差強人意，中美貿易關系仍存不確定性，但隨着宏觀風險因素有所釋放，銅價低開後回升，預計將回補節後開盤的跳空缺口。
鋅 震蕩
外盤休市，滬鋅還要走獨立行情，在宏觀風險剛開啓的時候不要輕易入場，等趨勢形成否則風險度更大。個人觀點比較希望這輪鋅價能夠跌透，即打破庫存的桎梏，能爲後來的上漲帶來轉機。目前看，後續滬鋅的庫存不足問題是很大概率的事件，除非宏觀層面出現最壞預期，否則 5-6 月應該極大概率有較大的上漲浪，由於庫存周度數據上周未公布，目前對市場判斷難度較大，暫時不推薦入場，繼續等候後續消息和趨勢成型，仍然看 V 型。
鉛 震蕩
外盤休市，滬鉛還要走獨立行情，宏觀情緒仍在彌漫，從基本面上來看，再生鉛的原材料端在持續上漲，加上再生鉛-原生鉛的價差在收斂，基本面給予了利多的信號，不過鉛品種本身的弱勢將縮小這方面的壓力，如果出現宏觀面的轉折，鉛價上行的預計將較爲順利，上方空間暫看 17000 元/噸，目前進場賭性過大，推薦觀望。
鎳 漲
倫鎳休市無報價，今天恢復交易。市場情緒在夜盤明顯有所修復好轉，普現反彈。國內期現價差收窄，電解鎳內外盤進口窗口時有打開，國內外鎳板庫存下滑，成交清淡。鎳鐵報價略弱，國內外新產能釋放，5 月鎳鐵供應預期進一步增長。不鏽鋼需求改善程度暫一般及庫存變化情況略偏空。滬鎳 1906 整體暫不改震蕩偏空，短線反彈，但 10 萬以下仍以偏空思路爲主。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1906 低開低走，受作業市場消息影響，有色盤面整體大幅跳水。隔夜美元指數止跌反彈，原油價格繼續下跌，倫鋁暫時休市。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 100 元，現貨平均升水擴大到 25 元。從盤面上看，資金呈流出態勢，交易所主力多頭減倉較多，夜盤有所反彈，建議高位空單減倉。
錫 震蕩
昨日宏觀風險事件嚴重打壓市場信心，暫時無法對市場未來走勢作出明確判斷，值得注意的是，錫下遊的電子和包裝盒等和出口依賴度很大，因而宏觀風險事件的最終解決程度將主導錫走勢，下方 143000 元/噸支撐有效性有待驗證，目前推薦等待信號。
