5月13日國信期貨銅鋁周報

　　銅

　　近階段，國際銅價摸高7,3480美元/噸的四年來高點後回落，目前跌至6,000美元/噸附近尋求支撐。國際銅價有着“銅博士”之稱，因其與全球經濟密切相關，目前美國經濟復蘇強勁，加息周期強化推動下美元指數走高，美元的強勢也令有色等國際大宗商品承壓，後續關注美聯儲加息進程及中美貿易升級的影響，而在基本面上，2018-2019年全球因海外銅精礦幹擾、中國廢銅進口限制等因素供需變量較大，在金融市場不發生系統性風險的前提下，中短期銅價或承壓寬幅震蕩爲主，長線銅價重心預計回升。

　　鋁

　　展望2019年上半年，隨着各國進一步加強環保督查，特別是中國環保被擡到長期國策的高度，將在自備電廠整治、大氣水土污染防治一級逐年加強，全球鋁全產業鏈材料成本全面提高：鋁土礦（開採）-氧化鋁（赤泥）；預焙陽極-石油焦。就鋁市來看，中長期成本端的電價、氧化鋁及陽極炭塊價格顯著提高，爲電解鋁下方提供較強支撐，市場憂慮全球鋁市結構性短缺再現，鋁價背靠成本支撐寬幅震蕩運行，預計短期重要支撐在13500元/噸，上方壓力看14500-15000元/噸，關注背靠支撐的逢低買入機會，中長期鋁價運行重心還將上移。