簡
繁1）鋅期貨
期市：滬鋅底部震蕩，日內震幅不足 200 點，雖外盤持續走弱，但周一人民幣大幅貶值對衝外盤利空，滬倫比上漲，由於周五中美關稅談判未達成任何協議，關稅問題依舊懸空，投資者離場意願增加。本周三當月合約交割，依舊會有巨量交割，周一的注冊倉單量基本能滿足。截止收盤，滬鋅 1907 收盤跌 0.36%至 20830現貨：SMM0#鋅 21190-21290 均價 21240 跌 170；對當月合約升水漲 5 至 90，對下月合約升水漲 20 至 190。上海 0#鋅對 1906 報升水 190-210，天津 0#鋅對 1906合約報升水 100-150，廣東 0#鋅對 1906 合約升水 60-70。低價刺激交投活躍，升水堅挺。
庫存：LME 庫存增加 7750 噸至 10540；上期所倉單增加 563 噸至 36846 噸。
操作建議：宏觀面靜待美國周一公布中國輸美尚未加徵關稅商品加徵關稅細節；基本面，國內去庫力度一般，現貨供需力量無明顯傾向，而 LME 市場持續大量交倉打壓市場情緒，短期基本面轉弱。整體判斷，待宏觀風險落地後，可逢高空
2）銅期貨
期市：滬銅衝高回落表現弱勢，當前宏觀風險左右市場情緒，雖外盤銅一直下跌，但國內人民幣貶值對衝部分利空，銅價跌幅不及外盤，滬倫比上漲。投資者離場意願增加，本周三當月合約交割，以目前注冊倉單交割無壓力。截止收盤，CU1907跌 0.21%至 47660
現貨：SMM1#電解銅報 47530-47700 均價 47615 下跌 340，對當月合約報貼 10 至80，均值升水 35，與前一交易日下降 5。平水銅報貼 10-升 10，升水銅報升 60-80，溼法銅報貼 70-50。詢盤不夠活躍，貿易商主動降價。
庫存：LME 銅庫存減少 7725 至 203750 噸；上期所倉單增加 1337 至 115859 噸。
操作建議：短期宏觀風險是影響銅價的主要因素，中美貿易談判風險持續不退，市場做多意願減弱，然當前銅價已來到本年 1 月震蕩區間，待風險落地後可逢低買入。
