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繁銅 震蕩
昨日銅價止跌企穩，美歐股市反彈，表明市場對貿易擔憂情緒有所緩和。但中美貿易的不確定性仍令市場謹慎，壓制銅價。ICSG 預計 2019 年全球銅市短缺 19 萬噸。5 月國內冶煉廠檢修影響廣泛，預計影響產量高達 7 萬噸。4-5 月銅材企業開工率同比出現小幅回落，但較 3 月出現明顯回升，導致國內庫存持續走低，帶動全球顯現庫存下滑，截止 5月 10 日全球顯性庫存較去年同期減少 25.3 萬噸。整體來看，盡管貿易磋商仍存巨大不確定性，但隨着市場情緒有所釋放，對銅價利空邊際減弱，近期銅價下跌爲底部夯實基礎，預計銅價日間偏強震蕩甚至小幅反彈。
鋅 震蕩
這幾日的觀點不變，明顯的宏觀市，砸出坑了有反彈機會，鋅堅定看 V。宏觀風險事件塵埃落地，做好長期的準備，短線內對市場打擊預計較大，預計未來數日外盤拋貨的量會增加，因爲風險收益比變得更差，現在看國內市場的宏觀對衝，預計宏觀政策導向的落地就在路上，理論上可以進行買內盤拋外盤的正套工作，但是人民幣匯率帶來變動帶來的匯率差要加以考量，後續的外匯可能出現新一輪管制。回歸基本面來看，信心是關鍵，下遊企業尤其是民企能不能撐住，可能對市場影響影響較大，短線做空或者觀望，關注國內政策對衝的落地狀況，應該是新基建舊基建的組合拳，同時重點關注今日的宏觀經濟指標，內需的變動及減稅降費帶來的信心影響十分重要。
鉛 跌
宏觀風險事件塵埃落地，做好長期的準備，短線對市場信心的打擊預計較大，外盤鉛已經很明顯撐不住了，內盤鉛可能也要跟隨性下跌，成本支撐預計無效，政策信心基本面三重利空，鉛價易跌難漲，持續看空觀點不做變動。
錫 跌
宏觀風險事件蔓延，其實匯率市場是很好的預警信號，這是我們可以重點觀測的指標，這方面的資金更爲敏感，離岸匯率已經有站穩的跡象，國家隊的資金在出手，這種情況下市場宏觀邏輯在逐步走穩。值得注意的是，錫下遊的電子和包裝盒等和出口依賴度很大，尤其是焊料和電子元件密切相關，目前貿易衝突中爭端最厲害的就在於此，因而認爲這部分對錫用量帶來的損失是不可逆的。目前認爲市場可能出現二次探底，下方支撐無效。目前就是超跌賭反彈的宏觀市場，等候經濟刺激的出臺，錫價預計會繼續下挫直接破 143000 元/噸的支撐。
鎳 震蕩
倫鎳收漲，有色金屬繼續受貿易和需求預期變化影響，但有一定滯跌修復。倫鎳現貨貼水收窄，國內期現價差收窄，電解鎳內外盤進口窗口時有打開，國內外鎳板庫存下滑，成交略改善。鎳鐵報價略弱，國內外新產能釋放，5 月鎳鐵供應預期進一步增長。不鏽鋼需求改善程度暫一般及庫存變化情況略偏空。貿易憂慮主導市場情緒，倫鎳圍繞 12000美元波動，滬鎳 1906 整體暫不改震蕩偏空，可能在 96000 附近波動，由於人民幣貶值，內強外弱顯著，短線波動繼續，暫宜觀望或短線。
