金川集團股份有限公司副總經理萬愛東:上期所國際能源交易中心以人民幣定價的國際銅期貨合約的推出,不僅爲我們直接利用境內平臺開展進口原料業務的套期保值開闢了新的通道,還減少了中間經紀環節,降低了交易成本。同時,還可在一定程度上有效規避匯率風險。
五礦有色金屬股份有限公司副總經理李智聰:上海期貨交易所在上期能源平臺推出人民幣計價的國際銅合約對於實體型企業、國內外電解銅行業與中國在國際大宗商品市場中的地位具有重大意義。
國際銅期貨合約緊密結合現貨的特性,將進一步提升“境內關外”電解銅現貨市場的境內外參與度,有利於以活躍的現貨交易與充足的現貨庫存確保國家短缺原材料的資源需求;國際銅合約有利於境內貿易與用銅企業的運營風險管理,可以大幅度降低採銷貨幣不匹配的匯率風險、改善含稅銅導致的保值數量差異並降低總體企業風險運營成本;國際銅合約有助於更好地實現衍生品市場對電解銅的價格發現功能,爲作爲全球最大電解銅消費市場的中國定價話語權形成強有力的支撐。
金瑞期貨股份有限公司研究所所長王思然:國際銅期貨上市之後,將與現有銅期貨並駕齊驅,其保稅交割,淨價交易的模式將使得國際銅期貨定價更貼近國外銅期貨合約,豐富了實體企業離岸定價。同時也將加快期貨公司的國際化發展,在經紀業務、風險管理及資產管理現有基礎上,增強境外金融服務能力,以實現自身的轉型發展。
銅冠金源期貨有限公司副總經理貟輝:中國作爲全球最大的精銅生產和消費國,每年需要從國外進口大量銅原料,而國內外銅計價方式以及國與國之間財稅、外匯、海關政策、交割標準方面的差異,給國內銅企業的跨境保值帶來了不便,對實際的操作效果也帶來了不確定。國際銅期貨的推出將更直接地反映全球現貨市場的供需情況,更好地服務企業國際化風險管理需求。
國際銅期貨的推出能夠有效促進上海期貨交易所的國際化,形成銅國內期貨、期權、現貨倉單、國際評價的全方位價格構成體系,大幅度提升中國成爲全球銅定價中心的競爭力。
國際銅期貨的推出對於期貨公司有積極影響。首先,有利於吸引境外投資者參與交易,擴大客戶羣體,同時還可以促進和服務水平的提升;其次,滿足核心產業客戶的深層次需求,引導客戶境外頭寸的國內轉化;第三,有助於期貨公司提供更多樣的服務選擇,豐富期貨公司產品體系,期貨公司的資管產品或風險管理子公司經營模式更加靈活多樣。
國泰君安期貨有限公司貴金屬及基本金屬首席研究員王蓉:國際銅期貨上市後,將和滬銅合約以“雙合約”的模式實現中國銅期貨的國際化進程,爲銅的全球貿易提供流動性和規避價格波動的工具,更好地服務國內外衆多的產業鏈企業和投資者。同時,國際銅期貨豐富了現有的套利框架體系,爲投資者提供了新的套利市場,有助於提升投資者的獲利能力。
國際銅期貨市場是全球銅市場的有效補充,可滿足企業三方面需求:第一,促進產業鏈企業參與國際市場,尋找優勢價格進行套期保值。國際銅期貨打通了國內期貨市場和國際市場的壁壘,實現滬銅、國際銅和倫銅價格的聯動。貿易企業、產業鏈企業和海外企業可以選擇最優勢的價格進行套期保值,規避價格波動風險。第二,增加企業套利路徑,促進期貨流和現貨流緊密結合。國際銅期貨打通了內外市場,提供了保稅銅交易場所,增加INE和LME、INE和SHFE的套利機會,吸引套利者參與國際銅期貨交易。一方面,國際銅期貨的上市改變了傳統的保稅區銅貿易模式,爲期望參加報稅區銅交易的投資者和貿易商提供了交易場所。另一方面,國際銅期貨合約爲市場提供便利的套期保值工具,尤其是當無風險套利機會出現時,國際銅期貨的市場參與度將明顯上升。第三,國際銅期貨的推出將爲企業優化套期保值效果,實現套期保值精細化提供幫助。