簡析中國6-9月銅進口量驚人之原因

11月9日訊：海關總署周六公布的數據顯示，中國10月未鍛軋銅及銅材進口量爲618108噸，環比下降14.4%，但同比增加43.4%。1-10月，中國未鍛軋銅及銅材進口量爲561萬噸，較去年同期的397萬噸大幅增加41.4%。

進入三季度後，國內消費環比走弱，疊加供應端國內煉廠陸續結束檢修產量提升，且廢銅端口對精銅消費持續造成積壓，進口窗口自7月起維持關閉狀態，長時間的進口虧損令外貿市場的流動性削減至低點。

在銅市場成交持續清淡下，洋山銅溢價也一直處於疲軟狀態。但是從進口數據來看，6-9月銅進口量表現驚人，精銅月均進口量達50萬噸以上，從10月未鍛軋銅及銅材進口量推測，10月精銅進口量也有40萬噸左右。

除了前期比價打開所帶來的進口增量，人民幣升值套利的動機也驅使進口動作，另外市場也在猜想，部分銅或流入了國儲體系，故造成國內銅表觀消費量的大幅增長。