江西銅業首次單季突破千億大關 實現營收1020.36億元

銅雲匯 2021-04-29 10:00

銅價上漲帶動行業經營向好。

一季度,江西銅業獲得了豐收。其實現營業收入1020.36億元,首次單季突破千億大關,歸屬於上市公司股東的淨利潤(簡稱淨利潤)8.59億元,同比增逾4倍。

雖然地處周期性行業,但在近幾年,江西銅業經營業績較爲穩定。

2020年,雖然遭受了疫情衝擊,江西銅業仍然取得了不錯的經營業績。公司實現的營業收入首次超過3000億元,同比增長超過30%。扣除非經常性損益的淨利潤(簡稱扣非淨利潤)達到27.74億元,同比增長超20%。此前的2016年至2019年,公司實現了營業收入和淨利潤雙增長。

作爲中國最大的銅加工企業,江西銅業具有較強的抵御風險能力。公司擁有的礦產資源豐富,擁有目前國內規模最大的德興銅礦及多座在產銅礦。圍繞銅加工,公司經過多年布局,形成了以黃金和銅的採礦、選礦、冶煉、加工,以及硫化工、稀貴稀散金屬提取與加工爲核心業務的產業鏈。

二級市場上,近一年來,江西銅業有積極表現。今年4月28日,其股價收報27.05元/股,較去年同期的12.73元/股翻了一倍,市值增加近500億元。

扣非淨利連續大幅增長

在行情到來之時,江西銅業抓住機會,實現了業績大幅增長。

4月27日晚間,江西銅業曬出了亮麗的一季度報告。前三個月,公司實現營業收入1020.36億元,同比增長81.54%,淨利潤8.59億元、扣非淨利潤12.74億元,同比分別增長436.29%、368.67%。

單個季度營業收入超過千億元,這在江西銅業經營史上是首次。淨利潤、扣非淨利潤均數倍增長,表明公司獲利不菲。

究其原因,主要是主導產品量價齊升。今年一季度,銅、黃金、白銀均價分別爲6.26萬元/噸、378元/克、5.4元/克,同比分別增長38.1%、6.0%、32.6%。

一季度的良好經營形勢始於去年四季度。

2020年,受疫情、洪澇災害等因素影響,資源行業受到了不小衝擊,但江西銅業頂住了壓力,在經營方面成效顯著。

年報顯示,公司去年實現營業收入3185.63億元,同比增長32.54%,淨利潤23.20億元,同比下降5.92%,扣非淨利潤27.74億元,同比增長24.48%。淨利潤下降主要源自投資收益同比減少及少數股東損益同比提升,而扣非淨利潤增長表明其主營業務盈利能力在增強。

分季度看,去年一二三四季度,公司實現的營業收入分別爲562.06億元、907.79億元、802.98億元、912.80億元,同比增長15.04%、61.58%、21.30%、32.06%。淨利潤爲1.60億元、5.85億元、7.87億元、7.88億元,同比變動-78.41%、4.86%、2.90%、96.41%。扣非淨利潤爲-4.74億元、6.97億元、12.37億元、13.15億元,同比變動-156.15%、150.57%、12.80%、131712.61%。

季度數據顯示,一季度受疫情影響較大,扣非淨利潤出現虧損,二季度快速回升,三季度受洪澇災害影響,無論是營業收入還是淨利潤、扣非淨利潤,增速環比放緩。

值得一提的四季度,營業收入加速增長,淨利潤同比接近翻倍,而扣非淨利潤同比增速更是達到1317倍,頗爲驚人。

從近幾年的經營業績看,四季度受資產減值、費用支出等多因素影響,扣非淨利潤一般相對較低。2018年和2019年的四季度扣非淨利潤分別爲-1.29億元、0.10億元。因爲基數較低,使得2020年四季度增速超千倍。

四季度扣非淨利潤出現驚人增長,還是源於銅產品漲價。四季度,其LME銅均價同比環比分別上漲21%、10%,SHFE銅均價同比、環比分別上漲5%、14%。

至此,去年四季度及今年一季度,江西銅業實現了扣非淨利潤連續兩個季度大幅倍增。

江西銅業未披露四季度產品銷售情況,從2020年全年看,公司陰極銅、黃金、白銀產量分別爲164萬噸、79噸、1126噸,分別同比增長5.5%、57%、74%。根據公司營業收入估算,四季度的銅產品產銷量同比可能會有較明顯增長。

五年投152億研究銅產品新技術

江西銅業經營業績大幅增長,除了銅價上漲外,也與其規模技術優勢直接相關。

江西銅業的控股股東江西銅業集團成立於1979年,成立之時肩負國家賦予的“擺脫中國銅工業落後面貌,振興中國銅工業”的光榮使命。1997年、2001年,集團旗下的江西銅業相繼在H股、A股上市。

2008年,江西銅業集團實現整體上市。2013年起,進入世界500強企業。2019年,公司戰略並購A股公司恆邦股份,成爲雙上市平臺企業。

江西銅業主要業務涵蓋了銅和黃金的採選、冶煉與加工,稀散金屬的提取與加工、硫化工以及金融、貿易等領域。公司產品衆多,包括陰極銅、黃金、白銀、硫酸、銅杆、銅管、銅箔、硒、碲、錸、鉍等50多個。其中,“貴冶牌”、“江銅牌”以及恆邦股份的“HUMON-D牌”陰極銅爲倫敦金屬交易所注冊產品,“江銅牌”黃金、白銀爲倫敦金銀市場協會注冊產品。

公司經過持續布局,在銅以及相關有色金屬領域建立了集勘探、採礦、選礦、冶煉、加工於一體的完整產業鏈,是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產基地。

在資源儲備方面,公司是中國最大的銅生產基地、最大的伴生金、銀生產基地,擁有目前國內規模最大的德興銅礦及多座在產銅礦。截至去年底,公司100%所有權的保有資源量約爲銅金屬874.4萬噸、金270.3噸、銀8326噸、鉬20.1萬噸,聯合其他公司所控制的資源權益資源量約爲銅443.5萬噸、黃金52噸。公司年加工銅產品超過140萬噸、陰極銅產量超過160萬噸/年,均居國內之首,旗下的貴溪冶煉廠爲全球單體冶煉規模最大的銅冶煉廠。

2020年,公司陰極銅、黃金、白銀產量分別爲164.25萬噸、78.59噸、1126.39噸,同比增長5.53%、53.20%、36.56%,銷量爲191.06萬噸、77.21噸、1063.27噸,同比增長44.97%、51.93%、21.86%。

銅礦開採、銅產品開發均需要技術。在這方面,江西銅業下了不少功夫。公司稱,其擁有行業領先的銅冶煉及礦山開發技術。貴溪冶煉廠系國內首家引進全套閃速冶煉技術生產線單位,整體生產技術和主要技術經濟指標已達國際先進水平。德興銅礦是國內最大、工藝技術水平領先的現代化銅礦山,首家引進國際採礦設計規劃優化軟件和全球衛星定位卡車調度系統。

在研發投入方面,近五年,持續增加。2016年至2020年,江西銅業研發支出分別爲23.28億元、24.65億元、29.01億元、35.97億元、39.59億元,五年合計爲152.50億元。

截至2020年底,公司投入的研發人員數量爲4932名,佔員工總數的19.86%,遠超同業。同期,雲南銅業研發人員爲1375名,佔員工總數的12.29%。

公司稱,2020年,其在“採礦、選礦、冶煉、銅加工、新材料”等方面開展一系列的研究開發項目,重點研究銅及銅合金新產品等新技術,持續提高礦山和冶煉智能化水平。

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