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繁與希臘傳說一樣，銅市場在其歷史性上升至創紀錄水平的過程中，似乎離太陽太近了。現在，根據一家研究公司的說法，價格正在回落到地面。
在周二發布的一份報告中，Wood Mackenzie高級副總裁兼金屬和礦業副董事長Julian Kettle警告投資者不要追逐銅價，因爲當前的漲勢可能嚴重損害市場的長期增長。
在Kettle發出警告之際，銅價已大幅下跌，較近期創紀錄高位下跌近6%，並正在試探每磅4.50美元上方的重要支撐。
銅價上漲是由市場供應短缺推動的。隨着各國紛紛升級電力基礎設施，作爲綠色能源轉型的一部分，銅需求顯著增長。與此同時，礦山的供應卻無法滿足這種需求。
然而，Kettle指出，隨着價格上漲，制造商之間的替代和節約風險越來越大。
其稱，“在上一個超級周期中，銅業無法滿足中國永不滿足的需求，結果起初銅價大幅上漲。然而，當價格高於每磅3美元時，以轉換、節約和失去增長的形式進行的鋁替代導致銅需求下降2%或每年400-500噸。”
Kettle補充稱，許多預測者忽視鋁可以成爲銅的有效替代品的事實。
“雖然鋁的導電性比銅低40%左右，但它確實具有吸引人的特性--尤其是其密度，只有銅的30%。這意味着在相同的導電性下，鋁制電纜的重量約爲銅制電纜的52%，在操作和安裝方面都具有優勢。”
“雖然銅是技術特性最好的金屬，但一旦將經濟因素納入考量，其優勢就遠沒有那麼明顯。事實上，由於成本較低，在任何現實的長期價格情況下，鋁都比銅佔優勢。”
Kettle補充稱，如果近期銅價升至每磅5美元以上的短期預測是準確的，可能會對市場造成長期損害，尤其是如果鋁價不跟着上漲的話。
雖然鋁價今年大幅上漲，但仍遠未達到歷史最高水平。和銅一樣，鋁也面臨拋售壓力。
他相信，利益相關方最好留意這樣的警告，即銅價過高從長期來看對金屬不利。
