簡
繁外媒11月18日消息：雖然中國港口的銅船貨擁堵開始顯示出緩解跡象，但仍保持在疫情前水平的三倍以上。
諮詢公司埃信華邁的數據顯示，從智利和祕魯運載約37萬噸半加工精礦的貨輪仍在中國港口等待卸貨，這一數量比10月份下降了13%，但仍遠高於去年同期水平，相當於這兩個南美國家對中國月度銅出口量量的30-40%。
中國港口擁堵被視爲全球供應鏈中斷的一部分。在加利福尼亞港口以外等待卸貨的集裝箱船數量創下歷史最高紀錄。
諮詢公司Plusmining的負責人胡安·卡洛斯·瓜哈爾多表示，雖然大宗商品受到的影響小於裝滿玩具和冰箱的集裝箱，但是港口的新冠疫情規定加劇了疫情期間的擁堵，意味着向中國供應銅精礦的南美貨輪需要等待大約10天。
外媒11月18日消息：本周銅價振蕩下行，但是由於庫存偏低依然令人擔憂，因此銅價距離1萬美元並不算遠，紐約銅價位於每磅4.4美元（相當於每噸9700美元），較2020年疫情高峯期的低點翻番不止。投資者普遍認爲，疫情後的經濟復蘇以及全球脫碳舉措，有助於大幅提振銅需求增長。雖然幾乎所有人都同意銅市長期前景明朗，但是對於未來幾年銅價的上漲空間卻是衆口不一。
不過獨立研究機構－－凱投宏觀公司(CapitalEconomics)的最新報告認爲，今後銅價可能走軟，2022年銅價將會下跌，跌幅可能達到28%，因爲中國需求減弱，而供應增長，尤其是剛果的卡莫阿-卡庫拉銅礦(Kamoa-Kakula)供應提高。該銅礦是近幾十年來投產的最大銅礦之一。
凱投宏觀認爲，銅價高企有助於提振銅礦供應增加。此前罷工、惡劣天氣和新冠疫情導致銅供應受限。但是隨着現貨銅處理精煉費用上漲，礦銅供應似乎正在回升。
其次，銅需求將會回落。現貨消息人士指出需求已經下降，因爲最大的最終用戶－－中國建築業正在放慢增長。
來源：平安證券 作者：陳建文
鋰電池尤其是動力鋰電池對能量密度的要求高，而鋰電銅箔也成爲了突破口之一。在其他體系不變前提下，鋰電池中使用的銅箔越薄，重量就越輕，質量能量密度越高。8微米銅箔動力電池主流能量密度爲228.8Wh/Kg，如採用6微米和4.5微米銅箔，鋰電池能量密度提升5%和9%。此外銅箔厚度越薄，單位電池銅的用量減少，也有利於電池成本降低.。目前8微米銅箔鋰電單位銅用量爲800噸/GWh，6微米和4.5微米銅箔單位電量銅的用量降低爲620噸/GWh和450噸/GWh，無論是成本上，還是提高電池性能方面，採用薄銅箔的益處顯而易見。
在電池企業和銅箔生產企業共同努力下，我國鋰電銅箔的輕薄化走在世界前列。目前國外鋰電銅箔厚度多爲8微米。在中國，2018年龍頭企業寧德時代鋰電池率先實現了8微米銅箔向6微米切換。2020年寧德時代開始導入4.5微米銅箔，促進鋰電銅箔往輕薄化方向發展。根據CCFA（中國電子材料行業協會電子銅箔材料分會），在我國鋰電銅箔的結構中，6微米銅箔份額由2017年的14%提高到2020年34%，而4.5微米銅箔從無到有，2020年份額爲3%。我們認爲未來鋰電銅箔的輕薄化大勢所趨，極薄和超薄鋰電銅箔面臨良好的市場機遇。
在鋰電池較快發展推動下，我國鋰電銅箔的市場規模快速擴大。根據高工鋰電預計，除2019年受新能源汽車補貼政策變化影響外，我國鋰電銅箔（不包括港澳臺和合資企業）出貨量保持較快增長，市場規模由2015年的4.1萬噸提高到2019年的9.3萬噸，約佔全球鋰電銅箔產量的54.7%，年復合增速約23%。
據中國國家統計局數據顯示，10月中國銅材總產量170.05902萬噸，同比增加%，1-10月累計產量1696.15803萬噸，同比增加%，各省份產量如下表所示：
五、2021年10月中國銅產業月度景氣指數36.2 較上月上升0.5
2021年10月，中國銅產業月度景氣指數爲36.2，較上月上升0.5，位於“正常”區間運行；先行合成指數爲94.7，較上月下降3.4。
外媒11月17日消息，世界金屬統計局(WBMS)周三公布的最新數據報告顯示：2021年1-9月銅市供應短缺10.31萬噸，2020年全年供應短缺69.71萬噸。
9月末報告庫存較2020年末水平低4.66萬噸。上海淨交割庫存量爲3.05萬噸，COMEX庫存減少2.18萬噸。
2021年1-9月全球礦山產量爲1558萬噸，同比增加3%。1-9月全球精煉銅產量爲1831萬噸，同比增加1.4%，中國(+31.8萬噸)和印度(+9.8萬噸)增幅明顯。
2021年1-9月全球需求爲1841萬噸，2020年同期爲1845萬噸。
銅通常對宏觀經濟發展有着較高的靈敏度。新冠肺炎疫情作爲全球性、系統性風險事件，對世界經濟造成顯著衝擊，打亂市場對資產供需的預期，造成大類資產波動加劇。本文通過分析疫情衝擊下倫敦銅波動率（CA）與滬銅波動率（CU）的表現，發現疫情對銅價波動的衝擊影響是逐步減弱的，供應國和需求國疫情發展與銅的波動率關聯性存在差異。 波動率對比
銅價的變化受到銅自身供需影響，而疫情衝擊影響銅的供應和需求。2020年年初至3月，國內和海外疫情先後暴發，市場悲觀情緒和恐慌情緒加速蔓延，倫敦銅和滬銅價格大幅下挫，波動率快速上升。中國作爲全球最大的銅消費國，疫情的衝擊無疑對其需求產生重大的打壓，需求下降的擔憂影響銅價的波動。倫敦銅和滬銅的波動率在2020年年初至3月期間基本同步，疫情的首次衝擊對銅價的影響是顯著的，而且倫敦銅和滬銅的波動差異非常小。
隨着國內疫情嚴控、全球逐步開啓寬鬆政策應對疫情衝擊帶來的經濟下行壓力，銅價逐步企穩，波動率急速回落，在2020年二季度、三季度維持常態波動。但是，疫情變動仍對滬銅波動產生關聯性影響，智利作爲銅主要的供應國，疫情對其銅供應端造成負面衝擊。2020年5—6月，智利確診病例新增數有顯著的提升，倫敦銅波動率領先並高於滬銅波動率；而到了7月，銅需求國中國和日本的確診病例新增數有顯著擡升，滬銅波動率反超和領先倫敦銅波動率。隨後進入三季度，國內疫情防控較好，經濟開啓復蘇的預期強於海外，滬銅的波動率回落顯著。
到了2020年年底，國內疫情和日本疫情再度暴發，但是局部的疫情並未對市場產生太多的恐慌，隨着經濟政策託底和預期恢復，市場對需求恢復的信心逐步提升。2021年3月，倫敦銅和滬銅再度大幅飆升，國內疫情嚴控較好，但問題出現在供應端，銅價的大幅波動受到了供應端的擾動。智利自2021年2月開始再次暴發疫情，2021年2月至6月，智利確診病例新增數持續增長，倫敦銅與滬銅波動率關聯性更大。
八、剛果民主共和國的Kamoa-Kakula礦提高2021年銅產量目標
外媒11月17日消息：位於剛果民主共和國的Kamoa-Kakula銅礦已將2021年銅產量預期上調至92,500-100,000噸，高於最初預期的80,000-95,000噸，因爲從銅礦過去幾個月的表現中獲得信心。
自5月25日投產以來，銅產量已超出預期。今年迄今已生產超過77,500噸。
這家年產200,000噸銅礦的第一階段產能於7月1日實現商業生產。
Kamoa-Kakula項目第二階段的建設工作進展順利，預計將於2022年第二季度開始運營。這將使該礦的銅產量翻一番，達到約400,000噸/年。
外媒11月17日消息：必和必拓集團（BHP）的高管周三表示，未來三十年裏，全球的銅需求將會翻倍，鎳需求將會增長四倍，以促進世界脫碳。
必和必拓首席商務官萬迪塔·潘特(VanditaPant)在金融時報亞洲大宗商品峯會上發言稱，基於公司所做的模型，在一個脫碳的世界裏，未來30年世界對銅的需求幾乎是過去30年的兩倍。鎳的需求將會翻兩番。因此未來30年所需的鎳是過去30年的四倍，而且這些需求都將盡可能以可持續的方式滿足。
隨着世界經濟淘汰化石燃料，鎳和銅的需求前景強勁。鎳用於電動汽車電池，而銅用於電動汽車、充電站和其他可再生能源基礎設施的布線。
託克集團的首席執行官也在本周警告說，隨着全球需求上升，銅、鎳和鈷可能出現嚴重缺口。
11月8日，在上海國際能源交易中心國際銅期貨合約即將迎來掛牌上市一周年之際，江銅貿易事業部率先與國外進口商籤訂首份以國際銅定價的出口合同，並順利完成保稅庫交割和人民幣結算。這標志着江銅成爲國內首批運用國際銅合約定價的頭部銅企。
2020年11月19日，爲更好地統籌國內國際兩個市場兩種資源，增創我國銅行業的國際合作和競爭新優勢，上海國際能源交易中心推出面向全球投資者的國際銅期貨合約，它與上期所銅期貨以“雙合約”模式通過“雙平臺”同時運行，共同服務“雙循環”經濟。
國際銅上市以來，江銅貿易事業部密切關注合約走勢，努力探索運用模式，從今年3月15日公司首批國際銅期貨交割的順利完成，到今日首份以國際銅定價合約落地，全程見證了這個被寄予厚望的國際化期貨品種實現從上市、交割到最終運用的完整閉環，通過實踐證明我國首個“雙合約”期貨品種的制度設計經受住了業務實踐檢驗。隨着更多境內外參與者的入場，國際銅期貨的價格發現功能和影響力將進一步展現出來。江銅貿易事業部也將繼續潛心研判，加快適應國際銅定價新通道，不斷完善市場風險管理制度，創新開拓銷售模式，尋找標的品種和套利機會。
十一、金龍電纜出口印度尼西亞
11月5日，在金龍園區，一批印有“金龍電纜”字樣的電纜產品整裝待發，即將通過貨船出口印度尼西亞，這標志着金龍電纜進一步加快了拓展海外市場的步伐。
“本次出口印尼的金龍電纜產品共計15種規格，有20餘盤電纜，因疫情防控，正等船出海。”金龍電纜營銷總監萬善紅表示。
“接到出口海外印尼電纜訂單後，我們高度重視，開展了專項生產協調，不斷強化生產和質量管控，及時跟蹤生產進度，加班加點保生產、保交付，在交貨期內保質保量完成了訂單生產任務。”金龍電纜生產經理劉仁鳳坦言。
與此同時，在金龍電纜生產車間的大屏幕上，金龍電纜交付國家電網的生產訂單已經排得滿滿當當，生產持續火熱。
大冶有色的40萬噸/年銅冶煉廠的投產日期將推遲到2022年中期，而不是2021年底，因爲其進口設備或零件因疫情影響而推遲。
該冶煉廠採用雙閃銅冶煉技術，預計年產銅精礦160萬噸，陰極銅40萬噸，硫酸150萬噸。消息人士稱，原材料進料計劃於5月開始，6月開始生產陰極銅。
這家40萬噸/年的新冶煉廠投產後，大冶的陰極銅產能將達到100萬噸/年，使其成爲與中國銅業、江西銅業和銅陵有色並列的中國第四家冶煉能力至少100萬噸/年的銅冶煉廠。大冶有色是中國有色礦業的子公司，位於湖北省黃石市。
