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繁2018年12月24日上海期貨交易所（以下簡稱上期所）銅期權首個到期日CU1901系列期權合約摘牌順利。相關負責人就銅期權首個到期日行權情況接受了媒體採訪。
問：銅期權上市運行情況如何？
答：我國首個工業品期權銅期權自9月21日掛牌上市以來，成交、持倉總體呈上升態勢，投資者結構較爲合理。截至12月24日，累計成交110.05萬手(單邊，下同)，日均成交1.80萬手，佔銅期貨的18.88%；累計成交額78.2億元，日均成交額1.3億元；12月24日收盤時全部合約共持倉4.79萬手，佔銅期貨的9.44%。
銅期權的上市滿足了有色產業鏈企業需求，提供多元化風險管理工具，有助於促進產業優化升級。同時也是上期所“一主兩翼”產品多元化戰略中衍生品創新“一翼”的開篇之作，進一步豐富了產品層次，在“做優、做精、做強商品期貨”主線的基礎上，實現了商品期貨期權等其它衍生品和標準倉單交易平臺的“兩翼齊飛”。
問：銅期權到期日行權情況如何？
答：12月24日，上期所銅期權首個到期日順利結束，當日CU1901期權20個合約順利摘牌。
CU1901期權合約自上市以來，成交持倉穩步增長，截至到期日，累計成交68.12萬手（單邊，下同），累計成交額45.8億元，分別佔銅期權總成交量和總成交額的61.90%和58.55%。隨着到期日的臨近，虛值期權合約價格逐步回歸到最低值，而實值期權合約價格逐步接近其內在價值。總體來看，投資者較爲理性。
到期日當日，CU1901系列期權合約共行權2697手，其中看漲期權754手，看跌期權1943手，行權的全部爲實值期權（與當日CU1901期貨結算價48210元/噸相比，下同），無虛值期權行權。截至當日15:30，共有928個客戶進行行權，823個客戶參與履約。從到期日的行權情況來看，投資者對期權到期日價值的變化有較好的認識，投資決策較爲理性。
此外，上期所爲方便客戶處理期權和期貨的雙向持倉，提供了自對衝通道，即客戶可通過交易終端和會員單位的會員服務系統對雙向期權持倉和行權（履約）後的雙向期貨持倉進行對衝平倉。據統計，到期日當日，20個客戶使用期權雙向持倉對衝功能，對衝量1798手（單邊，下同），13個客戶使用行權後雙向期貨持倉對衝功能，對衝量831手，14個客戶使用履約後雙向期貨持倉對衝功能，對衝量819手。總體來看，對衝渠道通暢，投資者使用情況良好。
問：在銅期權到期日行權之前，交易所開展了哪些準備工作？
答：爲確保到期日行權的順利進行，上期所在前期進行了充分準備。一是分別組織做市商、會員單位開展關於銅期權行權業務培訓，加強行權規則及實際操作中注意事項的培訓；二是進行行權業務全市場演練，驗證行權相關環節，防止技術系統出現風險；三是開通行權熱線電話，方便市場參與者了解期權規則等；四是通過上期所微信公衆號等，宣傳期權規則，提示行權風險；五是通過媒體，刊登專家解讀行權規則及注意事項，加強期權規則宣傳和行權風險提示。多舉措幫助市場參與者深入了解並較好掌握銅期權交易、結算、行權等規則和行權操作特點。同時，市場參與者關於行權風險防範的意識得到進一步提升。
到期日當天，交易所、會員單位的行權和結算等環節順暢。
問：銅期權到期日行權意義及下一步工作？
答：CU1901系列期權合約到期日行權順利，表明銅期權業務走通掛牌上市、交易、結算、行權等全流程，各業務環節運轉正常，規則設計的合理性、系統運行的穩定性經過了市場驗證，爲銅期權市場的穩健運行和平穩發展打下了良好基礎。
下一階段，上期所將根據市場發展情況，進一步優化銅期權相關業務規則；完善做市商指標設計，積極鼓勵做市商發揮提高流動性的功能；同時，做好一般投資者期權基礎知識普及和機構投資者培訓工作。上期所還將根據證監會的部署，圍繞本所“三五規劃”中“產品多元化”這一戰略主線，抓緊做好天然橡膠期權各項準備工作，推進有色金屬指數期貨上市，推動建設上期所多層次商品市場體系，提升服務實體經濟的廣度和深度。
