倫銅衝高回落滬銅小幅回調

隔夜倫銅先揚後抑衝高回落，小幅回調。滬銅夜盤低開之後小幅回落，圖形上看滬銅盤中回試5日線獲得支撐回升，短線小幅震蕩。整體上看滬銅維持震蕩上漲走勢，技術上期價已經站上所有均線，中短期均線也已形成多頭排列。

信息面，美股市上漲，外盤原油下跌，美元指數繼續回調。LME數據周五顯示，有倉單銅庫存在一天內驟降近一半，至3.98萬噸，爲2005年8月以來最低。美國總統特朗普周日表示，中美磋商取得實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施。

三大交易所銅庫存偏低。倫銅庫存132450噸，-1375，接近05年低點。截止2月22日，上海交易所庫存爲130819噸，+5570噸，繼續回升。25日洋山銅溢價（提單）52—68；均價60（0）。25日國內現貨市場價格：長江49940-50020；廣東49780-49980；上海有色網49840-50040，均價49940（+605）。升貼水貼200–貼90均價貼145（+5）。現貨市場雖詢價活躍，貿易商希望更低貼水入市，而持貨商從成本角度考慮暫難過多擴大貼水幅度，成交略顯僵持。從後市來看，滬期銅尚存上行動力，投機商買現拋期作爲也略顯謹慎。

交易策略：滬銅維持階段震蕩上漲趨勢，短線技術性調整，小幅震蕩，建議多單持有，日內短線支撐50000，壓力50600。