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繁國城礦業（000688）2024年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）行業發展情況有色金屬行業是國民經濟建設的重要基礎產業，也是建設制造強國的重要支撐。2024年上半年，有色金屬行業整體呈現出積極向上的態勢。在生產方面，有色金屬行業生產增長勢頭穩健，十種有色金屬產量達到3,900.2萬噸，同比增長7.1%；從工業增加值的角度來看，有色金屬企業工業增加值比去年同期增長10.8%，高出工業領域4.8個百分點，其中，礦山採選企業工業增加值增長9.1%，冶煉加工企業工業增加值增長11.1%；有色金屬行業的固定資產投資也呈現出顯著的增長趨勢，較去年同期增長23.5%，增幅比全國工業投資增幅高出10.9個百分點，這表明有色金屬行業在擴大生產規模、提升產能方面持續投入，爲行業的進一步發展奠定了基礎；在價格方面，受全球經濟復蘇、地緣衝突以及貨幣政策走向等多重因素影響，主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅的國內市場價格走勢偏強，而新能源金屬價格則呈現低位運行態勢，但仍處於底部震蕩構築合理價格區間的階段。總體來說，2024年上半年有色金屬行業發展情況總體向好，展現出強勁的增長勢頭和良好的發展前景。然而，面對復雜多變的國內外環境，有色金屬行業企業仍需密切關注市場動態和政策變化，積極應對各種挑戰，以實現持續穩健的發展。（二）主要業務及主要業績驅動因素報告期內，公司主要從事有色金屬採選、資源循環綜合利用及工業硫酸生產業務，主要產品爲鋅精礦、鉛精礦、銀精礦、銅精礦、鈦白粉、硫精礦、硫鐵粉、工業硫酸、次鐵精礦等。此外，公司重要參股子公司金鑫礦業的主要產品爲鋰輝石礦。綜上，公司主要業績來源於有色金屬採選業務。有色金屬企業的經營與國內外經濟環境緊密相關，公司業績較大程度上依靠主要產品的產銷量、市場價格及有色金屬採選業務成本，全球經濟景氣度、有色金屬市場供需狀況、有色金屬產能及庫存等因素均對公司經營業績構成影響。公司將通過提升已有礦山有效產能，豐富自身資源儲備，努力降低有色金屬行業周期輪換和新能源產業波動等造成的影響。（二）公司主要產品用途、工藝流程及主要經營模式1、主要產品及用途公司有色金屬採選業務的主要產品鋅精礦、鉛精礦、銀精礦均爲有色金屬冶煉企業冶煉金屬的原材料；公司參股公司金鑫礦業的主要產品鋰輝石礦多爲基礎鋰鹽產品（工業級/電池級碳酸鋰、工業級/電池級氫氧化鋰等）的原材料；公司資源循環綜合利用項目主要產品爲金紅石型鈦白粉，硫酸業務的主要產品爲工業硫酸。上述產品對應的最終產品金屬鋅、鉛、銀、鋰、鈦白粉及工業硫酸的主要用途爲：（1）鋅的用途鋅是自然界分布較廣的金屬元素，主要以硫化物、氧化物狀態存在，鋅具有良好的抗腐性和耐磨性，目前，在有色金屬的消費中僅次於銅和鋁，廣泛應用於有色、冶金、建材、輕工、機電、化工、汽車、軍工、煤炭和石油等行業和部門。（2）鉛的用途目前鉛被廣泛應用於制成鉛蓄電池。在顏料和油漆中，鉛白是一種普遍使用的白色染料。在玻璃中加入鉛可制成鉛玻璃，同時由於鉛有很好的光學性能，可以制造各種光學儀器。鉛還被用作制造醫用防護衣以及建設核動力發電站的防護設施。（3）銀的用途銀具有優良的常溫導電性、導熱性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化學特性，作爲催化劑、導電觸電材料以及抗微生物劑等，被廣泛應用在電子、可再生能源、航空航天、新能源汽車以及醫療衛生等工業領域，未來白銀將在工業領域的新應用中發揮更重要的作用。（4）鋰的用途鋰是一種銀白色的稀有金屬元素，具有優異的物理和化學性能，被廣泛應用於玻璃、陶瓷、化工、醫藥、潤滑脂、電池、電子、機械等領域，有“工業味精”、“白色石油”和“二十一世紀的能源金屬”之稱。作爲自然界中最輕的金屬元素，鋰在金屬中比容量最高、得失電子能力強，因此又是電池的理想材料，是天生的“能源金屬”。目前，鋰電池作爲電能儲存的主要工具之一，被廣泛應用於3C消費電子、交通工具及儲能等領域，特別是在動力電池和儲能電池等新能源領域發展較快，其中新能源汽車是鋰電池需求的主要動力，未來在儲能電站等方面也具有巨大需求潛力。（5）鈦白粉的用途鈦白粉(學名二氧化鈦，TiO2)，具有優異的化學穩定性、耐候性、着色力、遮蓋力及白度，是目前世界上性能最佳、應用最廣、用量最大的白色無機顏料，被廣泛應用於塗料、塑料、造紙、橡膠、油墨、化學纖維、電容器、搪瓷、食品、化妝品等工業。（6）工業硫酸的用途工業硫酸的主要用途爲：硫酸是基礎化工原料，在國民經濟各個領域中有着十分廣泛的用處，有“工業之母”之稱，主要用於肥料、冶金、石油精煉、農藥、炸藥、紡織、染料、塑料、油漆、電池、制革、顏料、藥品和洗滌劑等行業。2、主要產品的工藝流程（1）鉛精礦、鋅精礦工藝流程鉛精礦、鋅精礦最關鍵的生產環節是磨礦和浮選過程，生產工藝採用目前有色金屬礦選礦最有效的浮選法。選礦流程圖爲：（2）銀的工藝流程（3）鋰輝石礦生產工藝流程（4）鈦白粉工藝流程（5）工業硫酸工藝流程臨河新海的生產工藝爲接觸法，基本流程可分爲六大工序，具體如下：3、主要經營模式（1）有色金屬採選業務經營模式採購模式：公司在物資設備採購時採用計劃採購模式，根據自身的生產經營計劃制定相應的採購計劃；採購人員根據公司制定的《採購管理制度》《招標管理制度》，針對不同需求採用詢比價、競談、邀請招標等不同採購模式，在確保價格和質量的條件下，選擇最優供應商籤訂採購合同。生產模式：公司有色金屬採選業務分爲採礦和選礦兩個環節，其中採礦業務對外承包給第三方；選礦業務由公司自行負責。公司於每年初制定生產經營計劃進行生產。採礦方面，公司在考慮採礦設備的運轉和當地勞動力市場情況下，主要依據勘探報告書和地質儲量報告編制採掘計劃；選礦方面，公司依據當年編制的採掘計劃設定入選礦量，同時考慮原材料價格變化、產品銷售市場變動等因素及時調整入選原礦品種。銷售模式：以產定銷，採用全產全銷、公開報價、款到發貨和貨到付款等銷售策略將主要產品鉛鋅礦銷往長期合作的當地冶煉公司及相關有色金屬貿易企業。（2）資源循環綜合利用業務經營模式採購模式：主要採購產品爲鈦礦和煤，採購模式爲計劃採購。針對不同需求採用詢比價、競談、邀請招標等不同採購模式，在確保價格和質量的條件下，選擇最優供應商籤訂採購合同。生產模式：項目採用硫酸法生產鈦白粉工藝，以硫鐵礦爲原料生產硫酸、鐵精粉，再利用硫酸和鈦精礦生產鈦白粉及其他副產品。銷售模式：通常採用直銷模式或分銷模式相結合進行。直銷模式下，公司直接與大型塗料、塑料、造紙等下遊行業客戶建立聯系，提供定制化服務和解決方案。分銷模式下，公司通過經銷商或代理商網絡，擴大市場覆蓋範圍，滿足不同區域和規模客戶的需求。（3）工業硫酸業務經營模式採購模式：主要採購產品爲硫精礦，採購模式爲計劃採購。生產模式：每年初編制年度生產計劃，由生產部門負責執行。在具體生產中，生產部門將實際生產情況隨時反饋於相關職能部門，並對生產計劃做相應調整。銷售模式：主要採用以銷定產的直銷模式，利用產品優良品質，穩定兩到三家主要客戶，保證硫酸70%以上的銷售量，然後將剩餘部分產品銷往周邊區域，同時擴展多行業市場。（四）公司市場地位公司一直堅持以資源爲核心的經營策略，持續通過技改擴建提升現有產能，同時不斷增厚優質資源儲備，進而鞏固和提升自身行業地位。目前，公司下屬礦山均位於國內地區，礦產的開發及相關產品的銷售均可實現自主可控。公司不斷苦練內功，通過對現有礦山及相關產業的持續開發建設，持續加快產能提升。公司全資子公司東礦所在礦區的鉛鋅、硫鐵礦儲量在國內名列前茅，目前正在開展350萬噸/年的技改擴建，有助於進一步提升公司在國內鉛鋅礦採選行業的市場地位；公司控股子公司宇邦礦業所擁有的銀多金屬礦爲國內目前備案儲量最大的銀礦，該礦的銀金屬量排名亞洲第一、全球第七，隨着採礦許可證的生產規模提升至825萬噸/年，後續將逐步通過技改擴建釋放產能；公司全資子公司國城資源硫鈦鐵資源循環綜合利用項目已進入試生產階段，項目達產後將實現年產20萬噸鈦白粉；公司重要參股子公司金鑫礦業擁有四川省阿壩州馬爾康縣黨壩鄉鋰輝石礦的採礦權及外圍探礦權，目前採礦許可證的生產規模爲100萬噸/年，該礦山資源儲量豐富，礦石品位高且可選性較好，具有可觀的開發價值。國城鋰業20萬噸/年鋰鹽項目一期工程項目兼具原材料供應優勢、區位優勢及產業優勢，能夠有效延伸新能源產業鏈。報告期內，國城鋰業按計劃穩步推進權證手續辦理、項目用地審批、方案設計優化等工作。項目投產後，不僅可提升公司可持續發展能力，同時有利於在當地形成產業集羣，助力區域經濟和產業發展。二、核心競爭力分析
1、礦產資源優勢礦產資源是有色金屬採選企業經營發展的基石，豐富的礦產資源是公司的核心競爭力之一。其中，東礦擁有的多金屬硫鐵礦系大型鋅硫礦牀，鉛鋅、硫鐵礦儲量在國內名列前茅；宇邦礦業銀多金屬礦爲國內目前備案儲量最大的銀礦，該礦備案的銀金屬儲量排名全球第七，具有較大探礦增儲潛力。此外，金鑫礦業擁有四川省阿壩州馬爾康縣黨壩鄉鋰輝石礦的採礦權及外圍探礦權，鋰礦資源儲量豐富，礦石品位高且可選性較好，進一步增強了公司的資源優勢和可持續發展能力。2、生產規模優勢有色金屬採選企業的生產規模將直接影響企業的規模效益水平，公司不斷強化規模效應帶來的成本優勢。報告期內，東礦繼續開展350萬噸/年的技改擴建項目，通過擴產進一步釋放產能並增強盈利能力；宇邦礦業採礦許可證生產規模爲825萬噸/年，正在逐步通過技改擴建釋放產能，提高實際生產規模。此外，金鑫礦業現有100萬噸/年生產規模的採礦許可證，目前正在開展選礦廠5,000噸/日技改擴建工程，技改項目建設完成後有望進一步提升鋰精礦產能，從而提高生產效率，增強市場競爭力。3、地域區位優勢公司主要礦山多位於內蒙古自治區，該地區爲我國鉛鋅銀礦主要產地之一，其有色金屬採選和冶煉均已形成完整的產業鏈，國家產業和稅收政策對該地區具有一定扶持力度。公司位於內蒙地區的下屬企業鄰近城鎮，交通物流條件便利，有利於公司主營產品的銷售和運輸。此外，金鑫礦業所在地區四川阿壩州鋰礦資源豐富，且周邊區域具有較爲齊備的礦業配套設施和相對成熟的化工產業基礎，有利於獲得當地政府的產業政策支持，有助於公司持續布局新能源產業鏈。4、生產技術優勢現代礦山企業的經營核心在於有效提高企業的資源配置效率，核心技術和技術創新是提高效率的重要途徑。東礦在採礦方面積極探索創新，“復雜空區災害隱患環境下傾斜厚礦體安全高效連續回採關鍵技術”榮獲中國有色金屬工業科學技術獎三等獎；安全方面也取得了階段性成果，採礦廠、尾礦庫獲得安全生產標準化二級企業證書；選礦廠獲得安全生產標準化三級企業證書等。5、人力資源優勢公司高度重視並將繼續堅持人力資源戰略，通過構建具有市場競爭力的薪酬體系並配套員工激勵政策，更好地實現留住人才、吸引人才的戰略目標，增強員工的責任心和企業的凝聚力，爲公司的長期發展奠定堅實的基礎。目前，公司擁有一支專業化的管理團隊，在礦山生產經營和資本運營方面具有豐富從業經驗；同時，公司技術團隊中骨幹人員均具備十年以上的地質、礦山、化工等產業工作經驗。此外，公司還注重青年人才的培養工作，通過不斷加快人才梯隊建設，爲公司高質量發展提供優質的人力資源支撐。三、公司面臨的風險和應對措施
1、市場價格風險公司主營業務爲有色金屬採選，有色金屬行業爲周期性行業，產品價格波動較大。如果公司產品的市場價格受全球經濟狀況、國內經濟發展節奏、重大經濟政治事件等方面的影響出現下跌，或公司銷售精礦產品時對有色金屬價格走勢發生誤判，公司經營業績將受到不利影響。公司將加強市場價格的研究，通過點價銷售等方式，降低市場價格波動對企業經營的影響。2、安全生產風險公司主要業務爲有色金屬採選，若下屬礦山出現如安全生產事故、自然災害等情況，導致其正常生產經營受到影響，將對公司經營業績造成不利影響。公司目前已建立了完整的安全責任體系，並健全了有效的安全管理制度，將定期開展安全生產檢查活動，通過交叉檢查、強化整改、互相監督、定期評比等多種措施，切實抓好礦山安全生產管理工作，杜絕生產安全事故的發生，努力降低相關經營風險。3、環境保護風險公司在礦產資源採選、硫酸生產等過程會產生廢棄物，如廢石、廢水、廢渣及廢氣等。雖然公司對該等廢棄物已嚴格按照環保相關要求進行處理和排放，但隨着我國市場經濟的發展、居民生活水平的改善和社會環保意識的增強，國家對環境保護工作日益重視，相關環保法律法規的要求也將更爲嚴格。如果國家進一步提高環保標準或出臺更爲嚴格的環保政策，公司可能需要追加環保投入，導致經營成本提高，進而降低企業盈利能力。公司將嚴格按照產業相關要求逐步加強環保投入，降低環保政策變動對公司經營的不利影響。4、地質資源風險礦產資源的儲量、礦體品位、形態、規模、巖層狀況等方面均有一定不確定性，並會對實際礦山開發和開採造成一定影響，進而可能對公司生產經營產生不確定的影響。公司將通過加強礦產資源勘探、開採等專業團隊建設，以及對下屬礦企開展數字化礦山建設，並根據市場行情科學合理制定採礦計劃，以降低地質資源的不確定性帶來的風險。
