減稅有利於促進銅產業鏈良性運行

中國有色金屬報 2019-04-25 09:41

2016年以來,國家共實施了4次稅改,最近一次稅改在2019年4月1日起實施,將制造業等行業現行16%的稅率降至13%,交通運輸業、建築業等行業現行10%的稅率降至9%,確保主要行業稅負明顯降低;保持6%一檔的稅率不變,但通過採取對生產、生活性服務業增加稅收抵扣等配套措施,確保所有行業稅負只減不增。採用長效方法刺激經濟增長的辦法,預計減稅6000億元~7000億元,促進產業良性發展。

金瑞期貨研究所高級分析師李麗認爲,對於銅產業來說,降稅將有助於實現企業利潤增厚。在銅冶煉加工行業領域,加工費是主要增值部分,據此粗略計算減稅帶來的降稅規模約11.6億元,銅冶煉環節測算每年降稅規模達6.2億元,其中絕大部分是來源於精銅礦冶煉,約佔行業淨利潤的3.5%。銅加工環節中的銅杆和銅管部分降稅規模可達5.4億元,約佔行業淨利潤比值的4.2%。銅礦採選和加工行業不同成本中不含稅部分較高,可佔到一半左右,因此降稅對淨利潤影響不大。

李麗表示,實際中,銅行業產業鏈會根據實際情況通過價格調節來重新分配減稅利益,這很大程度上是由議價能力決定的。對於中遊加工企業,其下遊議價能力強的話,中遊產品的價格會下降,減稅利益流向下遊;上遊議價能力強的話,原材料價格堅挺不降,減稅利益流向上遊。李麗說,採用行業頭部10家公司的市場份額平方和(HHI指數)來衡量行業集中度,研究發現在銅的產業鏈中,中遊加工行業的集中度最低,議價能力較弱,其減稅規模會向上遊和下遊兩端擴散。長期來看,降稅有助於降低銅企業成本,提升盈利水平,進而減少經濟下行的壓力,同時也有利於提振企業信心並穩定預期。

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