【銀河期貨：滬鎳衝高回落，不鏽鋼低位震蕩】宏觀方面市場被消息面左右變化較快，波動巨大。鎳價今年以來的下跌，主要是因爲青山電積鎳出來以後修復和二級鎳的估值，與硫酸鎳的溢價基本合理，與NPI的差距仍大，並且沒怎麼反映宏觀風險。目前需要關注的是危機能否消滅在萌芽，以及旺季何時能來。不鏽鋼旺季預期分歧仍然較大，向上驅動不足，產業鏈處於主動去庫階段，不支持給出鋼廠利潤增產，反彈後還要再向下壓縮利潤尋找支撐。