7月29日金源期貨鉛周報

　　上周倫鉛庫存不斷刷新近 10 年以來低點，多頭借勢拉升倫鉛價格，主力利用庫存的走低來配合拉升價格，LME 鉛 0-3 升貼水重回 back，倫鉛成功突破 2100 美元關口，刷新近 4 個月以來新高，內盤鉛價在此輪軟逼倉行情中跟隨上行，基本面來看暫無大幅支撐鉛價上行的驅動力，供應端來看，鉛價走高再生鉛利潤水平好轉，釋放預期增加。另 SHFE 庫存繼續攀升，旺季累庫體現需求不加仍爲當前鉛市主旋律，目前夏季下遊消費旺季雖客觀存在，但下遊成品庫存普遍偏高，且今年在新國標影響下旺季消費同比或將下滑，因此消費端恐難出現大幅支撐。綜上，本周或延續高位震蕩格局，重點關注庫存及下遊消費復蘇情況。