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繁內外走勢：今日LME鉛低開走弱，截止北京時間15:28，LME鉛報1990美元/噸，日跌1.27%。而滬鉛主力1909合約震蕩續跌，日內交投於16600-16360元/噸，尾盤收16385元/噸，較上一交易日收盤價跌0.73%；成交量51812手，日減8808手；持倉60162手，日減3566手。基差擴至-35元/噸；滬鉛1909-10月價縮窄至10元/噸。
市場焦點：亞市美元指數強勢續漲，期間一度觸及17年5月16日以來新高98.941，現交投於98.851，日漲0.3%，上方壓力關注99一線。（1）雙方經貿團隊工作層面將在8月份密集磋商，爲9月份牽頭人見面做準備。（2）美聯儲降息25個基點至2%-2.25%，符合市場預期，爲2008年底以來首次降息。（3）美聯儲主席鮑威爾：目前的降息決定不意味着漫長的降息周期的開始。
現貨市場：8月1日SMM現貨1#鉛報價爲16300-16400元/噸，均價較上一交易日跌125元/噸。SMM報道，期盤再度下挫，持貨商隨行報價，但部分貿易商低價惜售，市場報價貼水小幅收窄，而下遊蓄電池市場需求好轉有限，蓄企多按需採購，加之現貨與倉單貨價差仍然存在，散單市場整體交投活躍度一般。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計31502噸，日增701噸；截止7月31日，LME鉛庫存報79050噸，日大增11725噸，連增兩日至4月以來新高。同時，截止7月26日當周，上期所滬鉛庫存報35720噸，周增458噸。
主力持倉：滬鉛主力1909合約前20名多頭持倉21781手，空頭持倉22105手，淨空持倉324，日減883手，空頭減倉大於多頭。
行情研判：8月1日滬鉛震蕩續跌，宏觀偏空打壓。期間隔夜美聯儲如期降息25個基點，全球股市下滑抑制投資者情緒。現貨上，部分貿易商低價惜售，市場報價貼水小幅收窄，而下遊蓄電池市場需求好轉有限，蓄企多按需採購，散單市場整體交投活躍度一般。此外LME鉛庫存連續兩日大增，亦使鉛價承壓。技術上，滬鉛主力合約MACD紅柱縮短，5日均線拐頭向下，預計短線仍將震蕩偏弱。操作上，建議滬鉛主力合約可背靠16500元/噸之下逢高空，入場參考16430元/噸，止損參考16600元/噸。
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