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繁鉛周報摘要
現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16625-16875元/噸。鉛價震蕩下行，周初下遊普遍看弱價格，採購較爲低迷，後幾日隨着價格下行，散單市場交投略有回暖，但整體成交慘淡；原生鉛及貿易市場，出貨積極性較高，但無奈消費疲軟，故此現貨散單成交仍然十分寡淡。
庫存情況：上周上期所鉛倉單下降2,009噸至14,710噸。雖然上周下遊蓄電池企業採購仍然處於十分低迷之狀態，不過近數月來上期所鉛倉單始終呈現出在交割時段之前出現快速大幅上漲，而在交割結束後便立刻走低的規律，也說明當下由於再生鉛產能的上升，主流交割品牌相對緊缺，這或許也會使得未來再生鉛與原生鉛價差持續擴大。而LME庫存則是於上周出現了125噸的小幅上漲。
進口盈虧情況：上周人民幣中間價格波動較爲有限，僅僅出現58個基點的小幅下調，不過國內鉛價格於上周呈現出了較爲大幅度下挫，加之下遊需求持續慘淡，故此鉛品種進口盈利窗口持續處於關閉狀態，並且近期打開的概率極低。
再生鉛情況概述：上周再生精鉛與原生鉛價差擴大至-550元/噸的水平。主要原因是鉛價格的整體走弱以及需求的持續疲軟，使得即便再生精鉛存在加大價格優勢的情況下仍然無法得到下遊蓄電池企業的青睞。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（10月14日—10月18日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲56.98%，環比下降0.86個百分點。本周，電動蓄電池市場消費預期難有改善，若訂單繼續走弱，不排除有更多的蓄企加入減產之列。
操作建議：
單邊：中性
套利：暫緩
期權策略：賣出虛值看漲期權
後市關注重點：
宏觀因素影響 4季度起停型蓄電池消費旺季能否兌現
