10月29日魯證期貨鉛早評

　　鉛

　　消費旺季逐漸結束，國內期鉛相對穩定，滬期鉛震蕩回落；供應內鬆外緊的差別，內外鉛價背離進一步擴大。隔夜窄幅震蕩滬期鉛1912合約收16730元/噸，漲幅0.18％。基本面：10月消費旺季逐漸結束，下遊消費逐漸轉弱，下遊開工率較上周下續降0.16%。上周原生煉廠開工持穩，持證再生煉廠開工率環比上漲4%。再生原生價差有進一步擴大之勢，當前價差500-600元/噸。貨源逐漸寬鬆，持貨商多積極調價出貨，鉛價缺少大幅上漲動力，預期本周鉛價於16600-17300主區間震蕩。

　　邏輯：消費旺季結束，消費周環比續降0.16%。原生煉廠維持開工率，持證再生開工率環比上漲，貨源寬鬆逐漸，再生與原生價差逐漸擴大，鉛價上漲動力不足。預期本周鉛價持續低位震蕩，1912合約主要運行區間16600-17300元/噸。

　　策略：短多持有。